周末信息面依舊維持平靜，但周一卻仍然沒有阻止資金的流出，筆者認(rèn)為周三即將公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的不確定性導(dǎo)致投資者謹(jǐn)慎心態(tài)無法得到改善，最終主力合約1105減倉1608手，成交也小幅萎縮。

　　中金所公布的前20席位的持倉數(shù)據(jù)顯示，主力合約1105空頭減倉2010手至21468手，多頭減倉550手至17666手，凈空頭頭寸減少1460手至3802手，處于近期低位，但由于近期主力持倉再度呈現(xiàn)提前移倉的局面，因此，分析凈持倉需結(jié)合1106合約的持倉數(shù)據(jù)，從1106的持倉統(tǒng)計(jì)，凈空頭頭寸為2149手，因此兩個(gè)合約合計(jì)凈空頭頭寸5951手，仍維持較高的水平，顯示空頭仍主導(dǎo)市場的持倉方向。

　　從近幾日主力空頭席位的持倉數(shù)據(jù)變化看，空頭主力呈現(xiàn)連續(xù)主動(dòng)減倉的跡象。從市場的表現(xiàn)看，連續(xù)三天收陽，但反彈卻明顯乏力，這表明空頭持倉的減少主要還是遏制下跌速度，對(duì)上漲推動(dòng)力有限，上漲的動(dòng)能主要還是要看多頭持倉增減情況，由于近期多頭主力持倉同樣出現(xiàn)減持，并沒有出現(xiàn)明顯的積極做多的資金，導(dǎo)致市場呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，但卻缺乏反彈動(dòng)力。

　　再看看總持倉數(shù)據(jù)變化，期指指數(shù)在4月14日沖高受阻回落，但總持倉卻從3.6萬手持續(xù)增長，導(dǎo)致跌勢不斷加速，直到4月28日期指持倉創(chuàng)出4.5萬手的歷史新高后才開始出現(xiàn)下滑，雖然上周二再度經(jīng)歷了殺跌，但在近6個(gè)交易日中只有一條陰線，顯示在下跌過程中持倉的減少預(yù)示跌勢將放緩或構(gòu)筑底部，截至周一總持倉從高點(diǎn)回落6785手至38436手。這似乎與股票市場成交量分析有些相似,目前期指市場在持倉縮量后還沒有明顯的放量，顯示資金進(jìn)場積極性并不高，因此，如果持倉量得不到改善，指數(shù)低位盤整的概率將較大。

　　綜上，空頭主力連續(xù)減持，一方面是移倉的結(jié)果，另一方面也存在空頭獲利較豐后主動(dòng)了結(jié)頭寸的可能，這將削弱市場的殺跌動(dòng)能；但多頭主力持倉沒有明顯增長，導(dǎo)致市場缺乏反彈動(dòng)能，而且總持倉也顯示投資者觀望心態(tài)較重，預(yù)計(jì)近期指維持低位振蕩的可能較大，即便技術(shù)反彈，力度也需參考新資金的介入程度。

     【期貨日報(bào)】