6月12日，期指四合約總成交量出現(xiàn)萎縮，創(chuàng)5月份以來(lái)的最低值，市場(chǎng)觀望情緒較重，主力合約IF1406窄幅震蕩，收盤微跌0.12%，而持倉(cāng)方面，期指總持倉(cāng)量依舊維持在近17萬(wàn)手的天量水平。分析人士指出，當(dāng)前市場(chǎng)仍待更明確的方向性信號(hào)，近期公布的主要數(shù)據(jù)能否佐證基本面企穩(wěn)，或?qū)�決定指數(shù)短期能否向上突破�？傮w而言，市場(chǎng)已出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象。

　　期指成交萎縮 多空分歧嚴(yán)重

　　昨日，期指四合約均以綠盤報(bào)收。主力合約IF1406圍繞60日均線小幅震蕩，最終報(bào)收于2150.4點(diǎn)，微跌0.12%�，F(xiàn)指滬深300則下跌0.34%，期指表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)指�；�差方面，主力合約IF1406的貼水幅度縮小至3.01點(diǎn)。

　　成交量低迷是昨日期指市場(chǎng)的主要特點(diǎn)。昨日，期指四合約的總成交量只有53.3萬(wàn)手，創(chuàng)下5月份以來(lái)的最低值。其中，主力合約IF1406的成交量只有491061手，為近期地量，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。其實(shí)，自6月3日起，主力合約IF1406連續(xù)六天放量，市場(chǎng)氛圍有所轉(zhuǎn)暖，指數(shù)有反抽跡象。但最近兩個(gè)交易日，由于A股未被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)等利空因素影響，期指成交量再度萎縮，指數(shù)也橫行盤整。對(duì)于低迷的成交量，廣發(fā)期貨股指研究小組指出，這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)依然沒(méi)能選擇方向，股指振幅較小。

　　與成交量連續(xù)變動(dòng)的表現(xiàn)不同，期指的持倉(cāng)量始終維持在高位。昨日，期指四合約總持倉(cāng)量為169966手，依舊維持高位。廣發(fā)期貨股指研究小組表示，高企的持倉(cāng)量與萎縮的成交量，均反映了市場(chǎng)的方向缺失。當(dāng)前，市場(chǎng)分歧很嚴(yán)重，且多空雙方都不愿妥協(xié)，因此推高了持倉(cāng)量。“只有關(guān)鍵事件或數(shù)據(jù)打破這種僵局，持倉(cāng)量才會(huì)下降”，上述相關(guān)人士指出，“6月13日公布的工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)可能決定后市走向”。

　　重點(diǎn)席位方面，中金所公布的數(shù)據(jù)顯示，昨日前20席位在主力合約IF1406的持倉(cāng)變動(dòng)幅度明顯變小，空頭前三甲中，中信期貨和國(guó)泰君安席位分別減持空單359手和686手，海通期貨席位則增持空單386手。

　　市場(chǎng)出現(xiàn)趨暖跡象

　　當(dāng)前期指市場(chǎng)處于消息面的相對(duì)“真空期”，多空判斷都缺乏足夠的佐證。因此，期指以橫盤來(lái)進(jìn)行調(diào)整。分析人士指出，總體而言，中期來(lái)看，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌，其下行空間已相對(duì)有限，伴隨經(jīng)濟(jì)基本面已出現(xiàn)趨暖的跡象，期指有較大概率向上突破。

　　首先，板塊方面，權(quán)重較大的銀行板塊整體企穩(wěn)反彈。3月中旬以來(lái)，銀行板塊出現(xiàn)了明顯的超額收益和絕對(duì)收益，四大行股票更是頻頻創(chuàng)出階段新高，成為現(xiàn)貨指數(shù)的重要支撐。在滬深300指數(shù)企穩(wěn)的背景下，期指也將得到較強(qiáng)支撐。

　　其次，流動(dòng)性方面，近期無(wú)論在消息面上還是具體操作中，流動(dòng)性都出現(xiàn)了一定的寬松預(yù)期。本周，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)了1040億資金的凈投放，這是連續(xù)第五周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放的操作，年中的資金面相對(duì)寬松。

第三，基本面上，數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。5月的官方PMI為50.8，優(yōu)于預(yù)期，顯示制造業(yè)信心逐步恢復(fù)。同時(shí)，5月的CPI同比上漲2.5%，雖然回到“2時(shí)代”，但仍處于較低水平，對(duì)貨幣政策的約束有限。今日公布的工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)若能佐證宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)