5月27日，9月Shibor下跌0.10個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.9920%；1周、2周、1月、3月、6月Shibor分別上漲0.10、0.20、0.10、0.10、0.12個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.3330%、2.7770%、2.8460%、2.9420%、2.9822%；隔夜、1年Shibor分別保持2.0010%、3.0500%未變。

　　最近，權(quán)威人士闡述了對(duì)第一季度經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)，對(duì)貨幣政策表達(dá)了一定的謹(jǐn)慎態(tài)度。隨后，政府網(wǎng)站發(fā)表了對(duì)第一季度經(jīng)濟(jì)的看法和對(duì)貨幣政策調(diào)控的觀點(diǎn)。上周央行解釋了對(duì)貨幣政策操作的實(shí)際目的，表達(dá)了2015年的趨松政策有避免金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。無(wú)論是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的解釋，還是央行對(duì)貨幣政策的解讀，都可以看作是對(duì)權(quán)威人士的一個(gè)呼應(yīng)。

　　未來(lái)，貨幣政策力度弱于2015年和2016年第一季度已經(jīng)成為定局，財(cái)政政策將成為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的主要力量。對(duì)資本市場(chǎng)的影響，這意味著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格重心可能進(jìn)一步下移。在外匯方面，人民幣仍然面臨過(guò)去快速投放貨幣造成的壓力。

       由于第一季度信貸大規(guī)模增長(zhǎng)，市場(chǎng)貨幣需求旺盛。在央行意圖減緩貨幣投放速度的背景下，短期貨幣需求相對(duì)回暖，Shibor表現(xiàn)略有上升，但是央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作謹(jǐn)慎，上周公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放規(guī)模為700億元，連續(xù)兩周凈投放1200億元。投放的力度顯著弱于4月，后市貨幣投放力度有望變緩。

   來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)