本周（1月4日至1月7日）是2011年的第1周，周二作為第1個(gè)交易日，有接近2%的漲幅，并且收復(fù)上周一（12月27日）的跌幅。但是隨后兩天下滑，連續(xù)三個(gè)交易日都離3200點(diǎn)非常接近。周五最高點(diǎn)總算突破3200點(diǎn)，但是尾盤(pán)守不住該價(jià)位，3200點(diǎn)成為反壓。

　　本周二大盤(pán)高開(kāi)高走，再漲1.96%，指數(shù)逼近3200點(diǎn)。到這里為止，多方的預(yù)期是對(duì)的。然而，我們期待的價(jià)量齊升卻沒(méi)有到來(lái)，多方開(kāi)始收手。首先是價(jià)差。上周四11點(diǎn)15分到周五收盤(pán)，價(jià)差平均升水達(dá)1.02%。但是，本周二的價(jià)差平均值驟降到0.51%。2011年的第一個(gè)交易日和2010年的最后一個(gè)交易日，同樣是2%的大漲，價(jià)差卻如此懸殊。這已經(jīng)說(shuō)明看漲的情緒在滬深300指數(shù)逼近3200點(diǎn)時(shí)開(kāi)始收斂。

　　周三現(xiàn)貨低開(kāi)0.61%，被期指言中。周三早盤(pán)低開(kāi)后，開(kāi)始反彈，10點(diǎn)40分抵達(dá)3190.9點(diǎn)，也就是現(xiàn)貨翻紅。期貨方面，9點(diǎn)30分的價(jià)差就只有0.33%，一直到10點(diǎn)40分，價(jià)差平均值只有0.29%。換言之，開(kāi)盤(pán)后的價(jià)差隨著現(xiàn)貨反彈而下降，而且低于周一全天0.51%的平均值，這代表多方認(rèn)為短線(xiàn)高點(diǎn)已到。

　　周四一開(kāi)始，多方展現(xiàn)了熱情�，F(xiàn)貨高開(kāi)2.2點(diǎn)，期貨大幅高開(kāi)10.8點(diǎn)�，F(xiàn)貨在9點(diǎn)40分達(dá)到3198.1點(diǎn)的當(dāng)日最高，只用了10分鐘就漲了0.71%。這段時(shí)間期貨的升水達(dá)到0.75%，很明顯高于前兩個(gè)交易日的水平。但是9點(diǎn)40分就是當(dāng)天的最高點(diǎn)，隨后大盤(pán)一路下滑。周四下午滬深300指數(shù)一直在3160點(diǎn)震蕩，價(jià)差平均值回落到0.43%，多方?jīng)]有再次低接。

　　周五現(xiàn)貨低開(kāi)后繼續(xù)走低，價(jià)差在9點(diǎn)55分的當(dāng)日最低點(diǎn)達(dá)到0.63%，多方再次低接。隨后大盤(pán)開(kāi)始反彈，午盤(pán)一舉越過(guò)3200點(diǎn)。然而，下午開(kāi)始，價(jià)差開(kāi)始收斂到接近價(jià)平的位置，而滬深300指數(shù)也未能守住3200點(diǎn)。這又一次表明，期指投資人認(rèn)為短線(xiàn)高點(diǎn)已到。

　　本周的另外一個(gè)特點(diǎn)就是持倉(cāng)量偏低，且沒(méi)有恢復(fù)到節(jié)前的水平。周二收盤(pán)的持倉(cāng)量只比上周五增加174手，基本持平。周三比周二還減少1755手，也就是比節(jié)前還低，只有19969手。周四僅有21747手。本周盤(pán)中持倉(cāng)兩最大值周二為25429手，周三為24124手，周四為26833手，也是少得可憐。

　　持倉(cāng)量小，代表期指看震蕩。目前的格局跟11月下旬至12月下旬很像，持倉(cāng)量都很低。11月26日期指持倉(cāng)量也曾經(jīng)跌破2萬(wàn)手。我們認(rèn)為，既然目前期指持倉(cāng)量情況和11月下旬到12月下旬一樣，那么行情也會(huì)和當(dāng)時(shí)一樣，即“倉(cāng)位低、看盤(pán)整”。

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