周一上證綜指小幅低開高走，振蕩上行，尾盤報收于3233.87，漲幅0.48%，兩市成交量為4789.2億元，增加293.6億元，技術(shù)上回補了上周五的跳空缺口。創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，漲幅高達1.79%，上漲50指數(shù)漲幅靠后，僅上漲0.12%。盤面看，所有行業(yè)板塊全線上漲，家電、通信、計算機等行業(yè)板塊漲幅靠前，銀行、建筑、有色金屬等行業(yè)板塊漲幅偏小。標的資產(chǎn)方面，50ETF日內(nèi)小幅振蕩，尾盤報收于2.349，漲幅0.26%，成交量小幅增至156萬手，增加18萬手。

期權(quán)市場成交小幅縮量。全日累計成交440764張期權(quán)合約，較上一交易日減少88159張。其中，認購期權(quán)成交251527張，較上一交易日減少11%，認沽期權(quán)成交189237張，較上一交易日減少23.2%。日成交量PCR小幅降至0.752，上一交易日為0.871，市場偏空情緒略有緩和。持倉方面，上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1781863張，增加35944張。3月認購期權(quán)與認沽期權(quán)成交量最大的合約都集中在3月2.35，表明市場仍將在2.35一線展開博弈。

標的資產(chǎn)30日歷史波動率7.90%，較上一交易日持續(xù)回落，波動率維持低位運行狀態(tài)。期權(quán)隱含波動率再度掉頭向下，認購與認沽期權(quán)隱含波動率差異不大，變動方向較為一致，認沽期權(quán)隱含波動率仍小幅偏高。認購期權(quán)隱含波動率日內(nèi)穩(wěn)步下行。平值期權(quán)方面，50ETF購3月2.35期權(quán)的隱含波動率為9.25%，減少0.26個百分點；50ETF沽3月2.35期權(quán)的隱含波動率為11.16%，減少1.1個百分點。

因標的資產(chǎn)50ETF價格小幅收漲，實值認購期權(quán)小幅上漲，虛值部分以下跌為主，受較低波動率抑制。認沽期權(quán)價格則全線下跌，特別是虛值認沽期權(quán)跌幅較大。3月平值認購合約50ETF購3月2.35報收于0.0197，上漲0.51%；3月平值認沽合約50ETF沽3月2.35報收于0.0213，下跌23.93%。

綜合來看，以中小創(chuàng)指數(shù)超跌補漲為特征的此輪行情，依然缺乏量能方面的配合，短期內(nèi)市場繼續(xù)上沖動能略顯不足。期權(quán)策略方面，仍堅持布局3月牛市垂直價差策略，市場區(qū)間振蕩整理的概率較大。 

來源：期貨日報