上周后半段，三大期指陷入震蕩走勢，持倉量有所增加。分析人士指出，當(dāng)前市場資金較為謹(jǐn)慎，多空雙方對于后市行情看法分歧較大，并且二線期貨公司席位持倉數(shù)量增長明顯，甚至持倉數(shù)量一度大于傳統(tǒng)一線期貨公司，說明當(dāng)前市場資金日趨分散，震蕩格局料將延續(xù)。

截至上周五收盤，滬深300期指主力合約IF1601報(bào)3806.8點(diǎn)，較上一交易日上漲31點(diǎn)或0.82%；上證50期指主力合約IH1601報(bào)2480.8點(diǎn)，較上一交易日上漲22.6點(diǎn)或0.92%；中證500期指主力合約IC1601報(bào)7595.8點(diǎn)，上一交易日上漲63.2點(diǎn)或0.84%。

持倉方面，上周五，三大期指持倉量均有所增加。其中，IF總持倉量增加443手至36095手，IH總持倉量增加66手至15559手，IC總持倉量增加188手至16116手。

主力方面，截至上周五收盤，在IF1601合約中，多空前20席位分別小幅減持148手、27手。其中，多頭方面，永安期貨席位減持了190手多單，減持幅度較大，安信期貨席位則增持了104手多單；空頭方面，廣發(fā)期貨和光大期貨席位分別增持了空單165手、140手，國泰君安（24.64 +0.28%，買入）期貨席位卻減持了空單198手。在IH1601合約中，多空前20席位分別減持39手、190手；在IC1601合約中，多空前20席位則分別增持了330手、541手。從主力變動來看，多方在連續(xù)上漲后對后市能否繼續(xù)上攻存在疑問，部分投資者選擇獲利離場；空方內(nèi)部的分歧更為明顯，對后市方向分歧較大。

銀建期貨分析師張皓認(rèn)為，近階段，三大期指主力席位持倉量較12月初均有所下降，說明當(dāng)前市場資金較為謹(jǐn)慎，多空雙方對于后市行情看法分歧較大，短期來看，震蕩格局將會持續(xù)。

“從三大期指品種前20席位的持倉變動看，凈多頭下降力度大于凈空頭，并且期指主力合約中凈空頭機(jī)構(gòu)數(shù)量大于凈多頭機(jī)構(gòu)數(shù)量，說明機(jī)構(gòu)對于后市看法更加悲觀，市場向下壓力正在逐漸增大。當(dāng)前，光大期貨、招商期貨席位的空單持續(xù)排名靠前，而永安期貨和國泰君安期貨席位的多單持續(xù)排名靠前。值得注意的是，當(dāng)前席位排名中，二線期貨公司席位數(shù)量增長明顯，甚至持倉數(shù)量大于傳統(tǒng)一線期貨公司，說明當(dāng)前市場資金日趨分散，期指市場人氣回暖尚需一段時(shí)間。”張皓說。

方正中期期貨研究員彭博也指出，近期行情有見頂回落趨勢，海通期貨席位近期大幅增持滬深300期指空單，對行情把握非常準(zhǔn)確；除此之外，擅長于投機(jī)做多的永安期貨席位大幅減持滬深300期指多單也值得關(guān)注，這表明行情進(jìn)入臨界階段，上周三和周四的行情已經(jīng)給予了這些席位充分的回報(bào)。

因此，從持倉變動來看，期指短期或延續(xù)震蕩。不過，中期來看，整體形勢依然是資金較多、資產(chǎn)荒，隨著行情回暖，更多資金將涌入市場，加上監(jiān)管層對市場的呵護(hù)，制約了下行空間，明年一季度期指大概率會有一波春季行情。首先，臨近年底，各大機(jī)構(gòu)有較強(qiáng)的做業(yè)績的意愿。其次，最后一批新股結(jié)束后，將迎來市值配售新政實(shí)施，部分機(jī)構(gòu)為了打新股，被動持股的意愿較強(qiáng)。第三，美聯(lián)儲12月加息后，下一次加息可能要到明年3月左右，這段時(shí)期是相對真空期。最后，明年一季度前也是各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的真空期，市場外部擾動因素較少，炒作空間相對較大。

來源：中國證券報(bào)