交割前夜，盡管原主力合約IF1303合約報收陽線，但較周三的結算價依然微跌。截至昨日收盤， IF1303報收2524點，較前一交易日結算價下跌1.2點，跌幅為0.05%；新晉主力合約IF1304報收2529點，較前一交易日結算價下跌4.8點，跌幅為0.19%。其余兩個合約跌幅在0.4%左右�，F貨指數小幅收漲，滬深300指數報收于2534.27點，微漲6.79點，漲幅為0.27%，期現走勢出現小幅背離。市場人士認為，昨日期指大幅貼水以及總持倉的繼續(xù)下行，表明市場情緒謹慎，期指連續(xù)下跌后的反彈動能并不充沛。期指做空力量猶在，短期難改弱勢。

　　3月合約創(chuàng)近期最大貼水

　　在期指交割的前一日，IF1304順利晉升為主力合約，相對于股指現貨的收陽，新晉主力合約收于紅十字星，同時相對于昨日收盤價小幅收跌。昨日期現走勢出現明顯背離，特別是期指尾盤的跳水將期指當月合約IF1303貼水幅度擴大至10個點，

　　“市場的看空情緒仍在加劇”，上海中期分析師陶勤英認為。

　　中證期貨研究部副總經理劉賓指出，主力合約貼水擴大到10點，這是近期最大的貼水水平，而且IF1304合約也貼水5點，即便是IF1306季月合約也僅升水4點，彰顯期指謹慎心態(tài)仍在加劇。

　　就昨日期指持倉來看，總持倉再次減倉，減少1138手至99021手，近期首度跌破10萬手。

　　廣發(fā)期貨資深分析師鄭亞男認為，期指日內再次上演上躥下跳行情，最終收上下影線均較長的小陽線，多空雙方爭奪激烈，但隔夜持倉多空雙方加倉并不積極。

　　從中金所公布的席位持倉數據來看，周五交割的IF1303合約多方減持11081手，空方減持11306手，依然減持力度相當，但多空雙方均保留著10000多手的持倉量。在鄭亞男看來，周五又是一場多空的激烈爭奪戰(zhàn)。

　　從IF1304合約布局來看，多方增持10088手，空方增持10980手，多空雙方布局力度相當。前五席位和前十席位的多空增持幅度也相當，總體上多空雙方分歧明顯。

　　不過，鄭亞男也指出，期指的累計凈空單呈現減少，昨日由10298手減少到9212手，空方力量相對減弱。

　　空頭近期勝算更大

　　在市場人士看來，多個信號均暗示期指近期仍將延續(xù)弱勢。

　　就量化指標來看，國泰君安期貨金融工程師胡江來指出，期指量化加權指示信號較多地指向空頭方向，期指短期繼續(xù)下行概率猶存。從凈空持倉的變動來看，全部掛牌會員的凈空規(guī)模有所收縮，至1萬手水平。當前凈空規(guī)模下降，或許并不意味著市場的空頭情緒有所緩解，與周一收盤時相比，凈空持倉下降了1300手，但總持倉量卻較周一收盤時降低5200手，因此，空頭套保頭寸未見明顯減倉之際，后市震蕩格局或難以改變。后市走勢擺脫弱勢格局，尚待利好經濟數據支撐。

　　在交割前夜，多空似乎都十分謹慎，期指總持倉再度下降，跌破了10萬手的整數關口。

　　劉賓認為，雖然中金所近日將單個賬號的持倉上限放大一倍到600手，但過夜持倉不增反減，充分顯示投資者觀望情緒濃厚，這仍將不利于趨勢方向的判斷。他分析，從技術看，K線收十字星，也展現了迷茫的方向格局，至少看出連續(xù)下跌后的反彈動能還是不充沛，也就是2500點的支撐有效性需要反復檢驗。

　　陶勤英認為，鑒于2500點為期指重要的技術支撐位，多空雙方將為此展開激烈的爭奪，從延續(xù)下滑的期指持倉量來看，市場情緒極為謹慎，但這也為多空雙方后期的激戰(zhàn)積累了籌碼。考慮到目前市場缺乏利多因素支撐，空方獲勝的可能性較大。

    轉自中國證券報