6月1日，是國(guó)內(nèi)四家期貨交易所交易手續(xù)費(fèi)集體下調(diào)的首個(gè)交易日，從當(dāng)日交易情況看，手續(xù)費(fèi)的下調(diào)并未顯著提升市場(chǎng)的成交量。當(dāng)日商品市場(chǎng)共成交約977萬(wàn)手，較前一交易日增加134萬(wàn)手，增幅為15%，與10日平均成交量相當(dāng)。從品種看，除白糖期貨成交有近30%的增幅外，其他品種成交量都保持平穩(wěn)，股指期貨成交量變化也不大。

　　“投資者對(duì)于手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)還需要一個(gè)適應(yīng)和調(diào)整的過(guò)程。”東海期貨營(yíng)銷(xiāo)部負(fù)責(zé)人蘇振軍分析，期貨成交量更多的是和市場(chǎng)行情相聯(lián)系，沒(méi)有行情波動(dòng)，手續(xù)費(fèi)再低也不會(huì)有成交。“白糖期貨成交量的增加，受當(dāng)日白糖價(jià)格大幅下跌的影響更多一些”。

　　手續(xù)費(fèi)的下調(diào)對(duì)使用高頻策略的程序化交易以及期貨炒手的交易成本影響最大，記者采訪發(fā)現(xiàn)，他們大都在進(jìn)行交易策略的調(diào)整。

　　“高頻交易對(duì)手續(xù)費(fèi)的變化非常敏感，我們會(huì)根據(jù)當(dāng)日程序交易的情況，調(diào)整策略方程，盡快適應(yīng)新的成本。”高頻交易者余先生告訴記者，他們的高頻交易策略在2010年交易所調(diào)高手續(xù)費(fèi)之后的三天內(nèi)出現(xiàn)了近20%的虧損，之后他們緊急調(diào)整策略，逐步挽回了損失，但盈利水平較調(diào)整之前有很大降低。余先生將根據(jù)本次調(diào)整手續(xù)費(fèi)后的盈利情況，調(diào)整策略，通過(guò)提高交易量賺取更多收益。“不過(guò)，這一過(guò)程估計(jì)需要一周的時(shí)間。”

　　對(duì)程序化交易者來(lái)說(shuō)，可能一周的觀察就可以調(diào)整過(guò)來(lái)，但對(duì)于一些已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)型的炒手來(lái)說(shuō)，再次轉(zhuǎn)型可能就沒(méi)有那么快了。

　　曾經(jīng)的炒手董先生在交易手續(xù)費(fèi)提升后，經(jīng)歷了一段虧損期，不得不放棄了炒單，成為一個(gè)技術(shù)分析交易者。對(duì)他而言，現(xiàn)在能否重新建立起炒手的感覺(jué)，還是個(gè)未知數(shù)。“之前做炒手，只關(guān)注報(bào)價(jià)欄的買(mǎi)賣(mài)數(shù)量和強(qiáng)弱，根本不理會(huì)什么指標(biāo)，但現(xiàn)在看到任何形態(tài)，都忍不住進(jìn)行分析。”董先生認(rèn)為，由技術(shù)派向炒手的回歸又將是一個(gè)痛苦的過(guò)程。

　　實(shí)際上，除了要“重新找回炒手的感覺(jué)”，“董先生們”還在等待另一個(gè)變化，就是所有品種重新實(shí)施“平今免手續(xù)費(fèi)”政策。董先生表示，目前只有銅、白糖、鋼材等少數(shù)品種恢復(fù)了這一政策。相對(duì)于降低的手續(xù)費(fèi)，平今免收手續(xù)費(fèi)對(duì)炒手的盈利水平影響更大。

　　“從今年市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，交易成本還將逐步降低，炒手或許會(huì)再次增多，為市場(chǎng)提供更多的流動(dòng)性。”董先生表示。（期貨日?qǐng)?bào)）