在經(jīng)歷了連續(xù)5個(gè)交易日的下跌之后，周三A股及股指期貨市場(chǎng)行情稍有起色，但成交量繼續(xù)萎縮，顯示出投資者在大跌之后的觀(guān)望情緒。我們認(rèn)為，年底最后幾個(gè)交易日，市場(chǎng)整體或?qū)⒂煽辗街鲗?dǎo)，大盤(pán)指數(shù)后市仍有調(diào)整空間，但幅度有限。對(duì)于節(jié)后的行情，我們相對(duì)比較樂(lè)觀(guān)，如果本周弱勢(shì)格局不改，節(jié)后恐出現(xiàn)較大的反彈行情。

　　從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，中小板指出現(xiàn)了反彈行情。自11月11日觸及歷史高點(diǎn)之后，中小板綜指走出了比較疲軟的走勢(shì)，中期頭部構(gòu)筑得比較充分。從主力投資者的操作上看，近期以規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)的中小板及創(chuàng)業(yè)板為主，基金有大幅離場(chǎng)的跡象。

　　由于存在資金的蹺蹺板效應(yīng)，我們認(rèn)為短期中小市值的“熄火”可能給權(quán)重板塊提供一個(gè)中線(xiàn)建倉(cāng)的機(jī)會(huì)。銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊由于其較為安全的價(jià)格水平和低估值，存在間歇性的反彈機(jī)會(huì)。而在宏觀(guān)面緊縮的背景下，明年年初權(quán)重股出現(xiàn)大幅上漲的概率也較小。從周三資金流向的角度來(lái)看，全天A股市場(chǎng)資金凈流出35億元，其中滬深300指數(shù)的個(gè)股凈流出30億元，顯示出權(quán)重板塊較為疲弱的走勢(shì)，所以短期來(lái)看市場(chǎng)仍然難以依靠權(quán)重股的走勢(shì)托起指數(shù)。A股市場(chǎng)目前面臨中小板行情謝幕，而權(quán)重股行情不能跟上的尷尬局面。

　　價(jià)差方面，周二主力IF1101合約最高價(jià)差達(dá)到-55點(diǎn)，出現(xiàn)了較多的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。周三價(jià)差出現(xiàn)小幅收斂，盤(pán)面表現(xiàn)為現(xiàn)指反彈幅度大于期指，盤(pán)中最大價(jià)差出現(xiàn)在上午11點(diǎn)左右的-46點(diǎn)，截至當(dāng)日尾盤(pán)，價(jià)差為30點(diǎn)。

　　從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，期指主力合約在失守了7月初和9月底以來(lái)的原始上升趨勢(shì)線(xiàn)之后，回補(bǔ)10月11日的跳空缺口，均線(xiàn)指標(biāo)向下發(fā)散，形態(tài)偏弱，短期有繼續(xù)向下探尋支撐的可能。下方3050點(diǎn)將是第一支撐位，預(yù)計(jì)3000點(diǎn)支撐較強(qiáng)。

　　操作方面，期指技術(shù)上步入新的下跌趨勢(shì)，但不建議過(guò)度殺跌，空單可在3050點(diǎn)附近逐漸減持，空倉(cāng)者繼續(xù)觀(guān)望為宜。

【期貨日?qǐng)?bào)】