春節(jié)休市期間，歐美、日本股市一片慘跌，許多人對(duì)節(jié)后A股開盤走勢(shì)捏把汗。但有分析人士認(rèn)為不必恐慌，春節(jié)過后，中國將迎來舉世矚目的重要會(huì)議，按照過往股市走勢(shì)看，A股2月上漲概率為73%，3月上漲概率在62%。由此觀之，雖然今年1月開局不利，但接下來春季行情仍值得期待。

投資者眼前最擔(dān)心的是，外圍市場(chǎng)暴跌，A股節(jié)后開盤是否補(bǔ)跌？分析人士認(rèn)為，準(zhǔn)確地看，與其說A股節(jié)后補(bǔ)跌，不如說外圍股市在A股休市期間補(bǔ)跌。

2016年的第一個(gè)月，滬指暴跌22.65%，A股誕生26年來開年最差紀(jì)錄、8年以來最大跌幅，單月跌幅歷史上排第六。同期，標(biāo)普500指數(shù)下跌5.1%，歐洲股市下跌逾6%，日本股市下跌超7%，雖然同樣慘淡，但遠(yuǎn)低于A股跌幅。

A股市場(chǎng)相比最高點(diǎn)已經(jīng)接近“腰斬”，恐慌情緒已經(jīng)得到較大的釋放，而外圍股市相比此前牛市的最高點(diǎn)僅普遍下跌了20%左右。過去幾年中，在寬松貨幣政策的刺激下，各國經(jīng)濟(jì)雖低迷但股市卻一片繁榮，例如日本股市漲了一倍，德國股市也漲了一倍。因此，外圍市場(chǎng)補(bǔ)跌后有利于A股企穩(wěn)反彈。換一個(gè)角度看，A股休市期間，歐美、日本股市普遍下跌，表明全球股市下跌的“責(zé)任”不在中國。相反，在A股開市前，外圍股市在上周五總算見到些許陽光，神奇般結(jié)束了連續(xù)數(shù)日跌勢(shì)，表明國際投資人對(duì)A股節(jié)后走勢(shì)寄予希望。

進(jìn)一步分析來看，此次外圍股市危機(jī)主要來自于金融股。瑞士信貸銀行一周暴跌18%，股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)下了24年的新低；德意志銀行一周跌幅約8%，已經(jīng)創(chuàng)下了次貸危機(jī)以來新低；其他歐洲銀行也是狂跌，一瀉到底，創(chuàng)下了上次危機(jī)以來的新低。

而A股市場(chǎng)的支撐恰恰來自于金融股。A股有16家上市銀行，在央行強(qiáng)有力的支持下，A股的上市銀行不可能發(fā)生類似歐美銀行業(yè)的危急情況。而且銀行股目前是深滬股市市盈率、市凈率最低的藍(lán)籌股板塊，在國際市場(chǎng)的金融股中也具有估值優(yōu)勢(shì)。

此外，近期A股市場(chǎng)內(nèi)外環(huán)境出現(xiàn)了一些積極變化：一是各國經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)量化寬松苗頭，美國加息至少推遲至2016年之后，歐洲、日本實(shí)施負(fù)利率政策；二是美元指數(shù)連續(xù)一周暴跌，人民幣匯率迎來可喜的穩(wěn)定環(huán)境，春節(jié)期間，離岸人民幣大漲至6.53附近，與在岸人民幣出現(xiàn)罕見的倒掛，顯示美元指數(shù)大幅回落導(dǎo)致人民幣短期貶值壓力下降；三是國內(nèi)有色產(chǎn)品價(jià)格上漲，房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來首付比例降低等一系列利好，從大環(huán)境上給A股走穩(wěn)提供了條件。

步入2016年，一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)的政策仍將集中發(fā)力。國務(wù)院批準(zhǔn)“11+6+3+1”計(jì)劃將進(jìn)入實(shí)施階段，即國家發(fā)改委牽頭的11個(gè)投資工程包，6大消費(fèi)工程，國家3大戰(zhàn)略——“一帶一路”戰(zhàn)略、京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，“1”則是國際產(chǎn)能合作。2016年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資50多萬億元，將主要通過投融資體制改革，通過特許經(jīng)營、PPP模式來吸引社會(huì)投資，非常值得關(guān)注。

分析人士認(rèn)為，2月開始A股進(jìn)入“兩會(huì)”前的維穩(wěn)時(shí)期，對(duì)于行情的企穩(wěn)回升有一定的助推作用。“兩會(huì)”期間，將出臺(tái)“十三五規(guī)劃”，對(duì)所涉及的相關(guān)板塊和熱點(diǎn)有一個(gè)刺激作用。春節(jié)后一個(gè)月，市場(chǎng)活躍度將會(huì)明顯增加，一些政策扶持行業(yè)和主題可能走出較好的行情。技術(shù)上，股指已成功站上10日均線，基本擺脫前期下跌趨勢(shì)，為A股延續(xù)反彈創(chuàng)造了條件。

來源：證券時(shí)報(bào)