截至昨日收盤，主力合約IF1305報收2525點，較前一交易日結算價上漲9.2點，漲幅為0.37%。其余三個合約收盤漲幅均在0.3%附近。期指四個合約總持倉增加1399手至107476手，已連續(xù)四個交易日增倉�，F(xiàn)貨指數(shù)尾盤亦出現(xiàn)反彈，滬深300指數(shù)報收于2529.94點，上漲3.96點，漲幅為0.16%。

　　市場人士分析，期指本輪四連陽伴隨總持倉連增，增倉上漲的背后表明多頭情緒正在升溫，而凈空單昨日大降近3000手透露出空頭套保力量的減弱，期指短期漲勢有望延續(xù)。

　　“貼水8日”對決“四連陽”

　　期指主力合約收盤已經(jīng)連續(xù)8日貼水，而剔除分紅因素影響后，主力合約依然保持貼水態(tài)勢。貼水信號表明多頭情緒謹慎，但近日期指卻走出了一波四連陽的小反彈，看似矛盾的信號究竟如何解讀？

　　市場人士對于近期連續(xù)貼水的主流觀點是：一方面反映出分紅因素的影響；另一方面即剔除分紅因素后，依然表明期指多頭的情緒十分謹慎，而空頭依然保持對指數(shù)打壓力度。

　　四連陽背后，同樣釋放出謹慎的信號。上海中期分析師陶勤英認為，股指昨日走勢較為糾結，雖然報收四連陽，但成交量沒有相應放大，面臨前期高點壓制，市場情緒仍顯得較為謹慎。

　　從昨日期指盤面來看，多頭仍占據(jù)盤面的主動性，但其持倉信心略顯不足，從而導致期指上攻力度較弱。

　　但是，陶勤英也指出，尾盤時期指迅速向上拉升，使得期現(xiàn)價差大幅收窄，或有部分看多資金注入，有利于周三期指的走勢。同時截至收盤，期指合約總持倉繼續(xù)保持上升勢頭，表明市場情緒仍處于回暖趨勢中，期指短期漲勢有望延續(xù)。

　　從收盤主力席位持倉數(shù)據(jù)來看，匯總當月合約IF1305與次月合約IF1306，多頭前20位主力大舉增倉4058手，空頭前20位主力僅小幅增倉435手。多頭明顯底氣更足。

　　多頭氛圍升溫

　　在近日四連陽的一波反彈背景下，期指凈空單明顯回落，說明空頭套保力量正在減弱，多頭情緒有所升溫。

　　據(jù)中金所數(shù)據(jù)顯示，當月合約IF1305與次月合約IF1306合并的凈空持倉從13811手降至11194手，大幅下降2617手。

　　廣發(fā)期貨分析師范士坤認為，該指標繼續(xù)處在近期較低位置，說明大盤沒有大幅下跌的空間。

　　國泰君安期貨金融工程師胡江來指出，目前凈空水平處在最近10個交易日的最低點�；�于持倉特征明顯會員組合及凈空規(guī)模較大會員等角度的凈空持倉，均出現(xiàn)了下降。期指總持倉量增加1400手，凈空規(guī)模下降，兩者走勢表明，一些參與者開始降低空頭套保的數(shù)量。從日內走勢上看，多頭氛圍繼續(xù)升溫，資金有重啟進場步伐跡象。

　　胡江來認為，滬深300指數(shù)早盤連續(xù)四個交易日出現(xiàn)拉升，后市利好多頭概率增大，尤其是在海外市場今年以來權益類市場均有不俗表現(xiàn)的情況下，國內股市亦有望獲得良好表現(xiàn)，“期指量化加權信號大概率指向多頭方向。”

　　不過，渤海期貨相對謹慎。其認為，從期指盤面來看，現(xiàn)貨市場成交量明顯滯后，滬深兩市成交量較上周五增加不足一成，顯示觀望氣氛濃厚。技術上期指目前依然受到30日均線壓制，本輪反彈行情能否有效突破難以確定。因此，如果沒有增量利好或增量資金的支持，反彈空間預計應該較為有限。

    轉自中國證券報