風格指針再度轉(zhuǎn)向中小市值個股

    昨日市場重演大漲過后的窄幅整固走勢，兩市股指都收出“T”字日K線，上證指數(shù)盤中振幅不過20余點。我們認為，本周一的大漲基本確立了近期的上行趨勢。雖然指數(shù)上行的過程中存在急速回調(diào)的風險，但上證指數(shù)收復3000點不是難事。同時，市場熱點有望進一步活躍，突破后的市場總體上將進入波段推進格局。

    消息面上，央行副行長在回應(yīng)3月是否加息時，模棱兩可的態(tài)度并沒有從根本上否認緊縮政策再度出臺的可能。此前，公開市場連續(xù)16周凈投放總額達11,550億元人民幣，加之2月份的外匯占款出現(xiàn)的大幅攀升，為對沖當前階段性充裕的流動性及近期龐大的到期資金規(guī)模，央行近期再度上調(diào)存款準備金率成為可能。盡管持續(xù)通脹壓力和政策導向，仍在較大程度上制約股指中期趨勢的轉(zhuǎn)變，但多重緊縮政策對市場的影響力已有趨弱跡象。在兩會期間維穩(wěn)的主基調(diào)背景下，短線資金對于目前政策因素或許會做出較樂觀理解。

    本周前兩個交易日，權(quán)重股的估值修復要求，成為反彈進程的主要推動力量。結(jié)合Wind板塊資金流向，近5日銀行指數(shù)累積漲幅4.10%，且凈流入額107.98億元位居首位；其次煤炭、保險、石油天然氣指數(shù)漲幅分別達到9.68%、4.00%、4.52%。我們認為，短期內(nèi)市場資金結(jié)構(gòu)有望配合熱點進行調(diào)整，并引發(fā)股指必要的整理，熱點也有望重新梳理，但這樣更有利于反彈的延續(xù)。

    回顧前期上證指數(shù)上攻3186點時，大中小市值品種的輪動表現(xiàn)來看，權(quán)重股依賴于估值修復的股價提升空間較為有限。而從月內(nèi)市場風格分布來看，超大盤指數(shù)、滬深300指數(shù)漲幅分別為3.99%和3.02%，而同期中小板綜指僅微漲0.19%。不過，昨日中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的股指漲幅已有所提升，收盤分別為上漲0.27%和0.62%，略強于上證指數(shù)和深成指�？梢哉J為，中小市值品種一旦擺脫橫盤、重歸強勢，對于短期市場活躍度的提升極為有利。再結(jié)合指數(shù)周線形態(tài)觀察，中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的反彈也得到各中短期均線的技術(shù)支撐，對于它們重新活躍較為有利。

    觀察近期短線資金在小盤股配置主線，一些具有產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及區(qū)域振興雙重概念的板塊，特別是符合國家產(chǎn)業(yè)政策，存在兩會利好預期品種明顯走強，像近期持續(xù)強勢的稀土永磁、外資并購等概念品種，近四個交易日資金凈流入額也在10億元左右。我們認為，以成長股為主力的題材熱點，有望接力權(quán)重股對反彈的推動作用，風格指針或再度轉(zhuǎn)向中小盤股。其中，新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中行業(yè)扶持確定的細分行業(yè)品種值得重點關(guān)注，如新能源、新材料、建筑等板塊中市值不大、估值合理的個股。

    總的來看，周初市場確立了近期的反彈趨勢，而股指上漲空間的拓展，則有望借助成長股的強勢表現(xiàn)推動。不過，在上證指數(shù)突破2950點重要壓力位之后，2000億元以下的單日成交略顯不足，這使得中小市值品種的再度崛起和量能的提升，成為短期市場維持強勢的關(guān)鍵所在
  
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