日本央行在4月4日召開(kāi)的貨幣政策會(huì)議上決定，用兩年左右時(shí)間實(shí)現(xiàn)今年初提出的2%的新通脹目標(biāo)，用基礎(chǔ)貨幣量取代無(wú)擔(dān)保隔夜拆借利率作為央行貨幣市場(chǎng)操作的主體目標(biāo)，兩年內(nèi)將基礎(chǔ)貨幣量擴(kuò)大一倍，同時(shí)擴(kuò)大購(gòu)買(mǎi)更長(zhǎng)期限的國(guó)債和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　史無(wú)前例的貨幣政策導(dǎo)致日元加速貶值，消息公布當(dāng)日，美元兌日元狂飆3.52%，此后兩日延續(xù)上揚(yáng)，4月8日已逼近99關(guān)口，創(chuàng)四年來(lái)新高，并連續(xù)七個(gè)月收陽(yáng)，為2002年來(lái)首次。2011年10月，美元兌日元觸及75.5后展開(kāi)反彈，目前累計(jì)漲幅已達(dá)30%。

　　“隨著美元的升值，短期來(lái)看，將對(duì)大宗商品的價(jià)格產(chǎn)生一個(gè)向下的抑制作用。”中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心首席分析師陳克新指出。

　　銀河證券最新研究報(bào)告指出，發(fā)達(dá)國(guó)家的持續(xù)寬松貨幣政策增加了中國(guó)貨幣政策難度，不利于發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資。由于當(dāng)前大宗商品價(jià)格整體較為低迷，因此日本寬松的負(fù)面影響不至于很大。

　　數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)清明小長(zhǎng)假期間，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)普跌行情，其中，紐約原油期貨價(jià)格下跌4.22%，倫敦銅期貨價(jià)格下跌接近4%，CBOT大豆期價(jià)跌幅2.22%，玉米跌幅則超過(guò)10%。

　　陳克新指出：“中長(zhǎng)期來(lái)看，美元升值不符合美國(guó)擴(kuò)大出口促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的戰(zhàn)略意圖，因此，未來(lái)各國(guó)貨幣還會(huì)出現(xiàn)競(jìng)相貶值的局面，世界各國(guó)貨幣大量增加對(duì)既定的大宗商品來(lái)說(shuō)出現(xiàn)通脹，就會(huì)打破以往美元指數(shù)上升，大宗商品價(jià)格下降，美元指數(shù)下降，大宗商品價(jià)格上升的規(guī)律，甚至還會(huì)出現(xiàn)大宗商品價(jià)格和美元指數(shù)一起上升的情況。不過(guò)，根據(jù)過(guò)去10年大宗商品價(jià)格的整體走勢(shì)來(lái)看，大宗商品價(jià)格未來(lái)仍會(huì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。”

　　從2012年起，世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)實(shí)施了新一輪量化寬松貨幣政策。

　　對(duì)此，中國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)助理鄭曉松還指出，如果長(zhǎng)期的、無(wú)休止的對(duì)金融市場(chǎng)投入大量過(guò)剩的流動(dòng)性，必然會(huì)導(dǎo)致國(guó)際跨境資本無(wú)序流動(dòng)，不僅不利于本地區(qū)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，推高大宗商品價(jià)格波動(dòng)，而且也會(huì)使亞洲國(guó)家特別是新興市場(chǎng)國(guó)家面臨更大的是輸入性通貨膨脹壓力，也可能會(huì)導(dǎo)致資本泡沫。主要貨幣發(fā)行國(guó)制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)候一方面要考慮自己本國(guó)利益，同時(shí)也要更多考慮一些對(duì)其他國(guó)家負(fù)面的溢出效應(yīng)。

　　鄭曉松指出，現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家也在討論量化寬松政策的退出。實(shí)施退出政策之后，一旦國(guó)際資本大量反逆向流動(dòng)，流出新興市場(chǎng)金融市場(chǎng)的話，很可能會(huì)造成資產(chǎn)泡沫破滅，甚至引發(fā)金融危機(jī)，這是在歷史上是有過(guò)教訓(xùn)的。所以，在目前這種情況下，作為亞洲的國(guó)家、亞洲新興經(jīng)濟(jì)體，一定要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。