統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周逆回購規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8600億元，凈投放規(guī)模則高達(dá)6620億元，為公開市場(chǎng)操作歷史上單周最高水平。按去年底人民幣存款余額91.74萬億元計(jì)算，本周凈投放相當(dāng)于降準(zhǔn)0.7個(gè)百分點(diǎn)的規(guī)模。業(yè)界專家稱，從央行最新表態(tài)及市場(chǎng)操作情況看，短期內(nèi)使用更嚴(yán)厲流動(dòng)性調(diào)控措施的可能性并不大。

　　昨日，央行再次開展14天期逆回購操作，交易規(guī)模達(dá)4100億元，中標(biāo)利率維持在3.45%。加上本周二4500億元14天期天量逆回購操作，使得本周逆回購規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8600億元，凈投放6620億元，為公開市場(chǎng)操作歷史上單周最高水平。

　　隨著春節(jié)假日的臨近，貨幣市場(chǎng)利率大幅反彈。昨日，Shibor隔夜利率已漲至3.6463,1周利率超過4的整數(shù)關(guān)口達(dá)到了4.100，銀行(行情 專區(qū))體系流動(dòng)性承受了較大壓力。正因如此，央行在本周通過逆回購向市場(chǎng)釋放了大量的資金，以解燃眉之急。

　　央行在剛剛發(fā)布的全年第四季貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，下階段要根據(jù)國(guó)際收支和流動(dòng)性供需形勢(shì)，合理運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率 、再貸款、再貼現(xiàn)及其他創(chuàng)新流動(dòng)性管理工具組合，調(diào)節(jié)好銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。從貨幣工具的排序看，存款準(zhǔn)備金率排在第二位，這說明央行仍很看重這個(gè)工具的使用。

　　興業(yè)銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，逆回購相對(duì)于降準(zhǔn)而言期限比較短且操作更為靈活，能夠?qū)崿F(xiàn)資金調(diào)節(jié)的收放自如。他判斷，從目前趨勢(shì)看降準(zhǔn)可能性不大。其他大部分市場(chǎng)分析人士均持有類似看法。

　　此外，在流動(dòng)性的調(diào)控上，央行也將適時(shí)啟用創(chuàng)新型流動(dòng)性工具，比如公開市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(簡(jiǎn)稱SLO)、再貸款、再貼現(xiàn)等。

　　“再貸款、再貼現(xiàn)利率的調(diào)整雖然對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不會(huì)產(chǎn)生很大影響，但可以向金融機(jī)構(gòu)傳遞政策信號(hào)并對(duì)信貸進(jìn)行必要的引導(dǎo)。”一家國(guó)有商業(yè)銀行的交易員稱，這兩項(xiàng)措施可以向定向的行業(yè)企業(yè)提供必要的流動(dòng)性支持，從國(guó)際金融危機(jī)之后的表現(xiàn)看，還是起到了相當(dāng)積極作用的。

　　央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月末的金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率自9月末的2.1%升至3.3%，比上年末高1.0個(gè)百分點(diǎn)。超額準(zhǔn)備金率是指商業(yè)銀行超過法定存款準(zhǔn)備金而保留的準(zhǔn)備金占其存款的比例，可反映金融體系短期流動(dòng)性狀況，越高表明資金充裕，低則意味著流動(dòng)性正收緊。央行公布的這個(gè)數(shù)據(jù)顯示銀行體系流動(dòng)性合理適度。

　　市場(chǎng)研究人士稱，與前兩年相比，今年的貨幣流動(dòng)性明顯寬松。而且央行在節(jié)后可動(dòng)用的工具還有很多，因此短期內(nèi)降準(zhǔn)降息的可能性不大。

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