周一，股指期貨在CPI數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的影響下試圖沖高，然而在前高附近再度承壓回落，午后漲幅明顯收窄。IF四份合約持倉(cāng)量增加547手至49614手。由于午后市場(chǎng)回落階段對(duì)應(yīng)著持倉(cāng)量的上升，直觀來(lái)看，持倉(cāng)量的增加主要來(lái)自空方。

　　數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1604合約上共持買單22817手、賣單22637手。主力凈多持倉(cāng)量180手，較前一交易日縮減399手。主力席位凈多持倉(cāng)量的明顯下降主要由于主力多方在周一減持的力度更大。在IF1604上，前20多方合計(jì)減持買單2697手超過(guò)前20空方合計(jì)減持賣單2332手。這可能反映著，部分多方頭寸逢反彈離場(chǎng)意愿較強(qiáng)。具體席位上，國(guó)泰君安、永安期貨、中信期貨席位分別減持買單643手、427手、375手，幅度較大。主力空頭方面，僅中信期貨一家席位減持?jǐn)?shù)量超過(guò)300手。雖然本周IF1604即將到期交割，席位上的大幅減倉(cāng)也反映著市場(chǎng)的移倉(cāng)，但下月合約目前持倉(cāng)量尚未超過(guò)萬(wàn)手。筆者推測(cè)，周一IF1605席位上的持倉(cāng)量變化可能并不太大。主力多方減持?jǐn)?shù)量更大，可能仍顯示投資者對(duì)市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎的心理。

　　期現(xiàn)價(jià)差的變化同樣反映著市場(chǎng)增倉(cāng)力量更有可能來(lái)自空方。周一午后隨著市場(chǎng)的回落，IF1604期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)走低，收盤主力合約貼水16.30點(diǎn)，較前一交易日收盤貼水5.73點(diǎn)明顯擴(kuò)大。期現(xiàn)價(jià)差走低，持倉(cāng)量上升的組合，顯示的是空方入場(chǎng)的市場(chǎng)狀態(tài)。

　　在IH與IC合約上，主力多方席位逢高減持的意愿同樣強(qiáng)烈。在IH1604上，前20多方合計(jì)減持買單935手，超過(guò)前20空方合計(jì)減持賣單787手，其中中信期貨減持買單311手，幅度較大。在IC1604上，前20多方合計(jì)減持買單1314手，超過(guò)前20空方合計(jì)減持賣單1017手。

雖然通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但筆者認(rèn)為央行近期的態(tài)度可能對(duì)市場(chǎng)更顯關(guān)鍵，當(dāng)前并非是通脹高點(diǎn)，料央行暫難加碼寬松力度，即將到期的MLF也是重要的時(shí)間點(diǎn)。近期申銀萬(wàn)國(guó)期貨席位對(duì)次日市場(chǎng)節(jié)奏把握較好，最近連續(xù)4個(gè)交易日凈持倉(cāng)量變動(dòng)悉數(shù)踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一該席位在IF1604上減持買單38手，數(shù)量略超減持賣單9手，凈空持倉(cāng)量增加，顯示其對(duì)周二市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)