股指期貨四合約昨日全線收陰，令本周二的小幅反彈成為“一日游”。截至昨日收盤，主力合約IF1208合約報收2374點，較前一交易日結(jié)算價下跌11.4點，跌幅為0.48%。其余三個合約均收陰，跌幅在0.4%左右。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)下跌15.91點，報收2360.08點。

　　值得關(guān)注的是，期指主力合約總持倉繼上周五創(chuàng)出新高60270手之后，昨日再度創(chuàng)出了62166手的歷史最高。在空頭連續(xù)兩日小幅減倉，稍微收斂之后，期指昨日重回增倉下行的偏空格局，并且主力持倉變化也顯示空頭氣勢更為凌厲。相反多頭日內(nèi)的進(jìn)攻以及反抗仍稍顯薄弱�？疹^卷土重來，依然占據(jù)主導(dǎo)，透露出期指偏空陰霾短期仍難褪去。

　　反彈現(xiàn)“一日游”

　　本周二的反彈又成“一日游”，周三期指再度下跌，多頭信心再遇挫折。

　　盡管周二反彈出現(xiàn)沖高回落，但在空方主導(dǎo)的格局之下，多頭依然堅守至收盤，在一定程度上提振了市場信心。周三早盤，多頭一度發(fā)力，期指增倉上行，且價差維持在日內(nèi)較高水平，說明多方早盤熱情較高。

　　不過，昨日高潮卻是在下半場。期指上行并不順利，類似周二般脈沖式的上漲并未出現(xiàn)，相反在日內(nèi)高點附近，部分多頭見無力上攻，隨即選擇撤退，持倉也有所減少。此時，空頭趁勢發(fā)力，期指下行并伴隨持倉的小幅增加，空頭開始主導(dǎo)日內(nèi)期指的走勢。在空方的打壓之下，多頭無力支撐，期指午后一路下行，收盤以陰線報收。空頭卷土重來，為期指近期走勢蒙上陰影，目前，空方依然占據(jù)主導(dǎo)格局。

　　廣發(fā)期貨期指分析師鄭亞男說，從日內(nèi)持倉變化來看，多方信心不夠，早盤增倉后快速離場，行情也短暫沖高后回落。與平時午后增倉力度相對較弱的情形相對不同，午后空方布局明顯，13時開始依然明顯增倉，以平均每10分鐘500手左右的速度增倉近一個小時，空方持續(xù)占優(yōu)。不過，尾盤部分謹(jǐn)慎的空方迅速離場，行情稍稍由跌轉(zhuǎn)平。

　　空頭卷土重來

　　從昨日中金所盤后公布的IF1208主力持倉來看，多空主力盡管都選擇增倉。但空頭無疑幅度更大，多頭前20位增持多單1605手，空方前20位則增持空單2260手。而IF1209合約多頭前20位增持多單477手，空方前20位則增持空單249手。結(jié)合兩個合約來看，期指主力的凈空單昨日也增加427手，空方布局力度無疑更為強(qiáng)勢。

　　值得關(guān)注的是，IF1208多空前十位主力來看，多方更急于表態(tài)，但分歧也相對明顯，增倉、減倉幅度均較空方要大，比如海通期貨、光大期貨等席位減倉分別達(dá)到249手、322手。但是空方態(tài)度相對更為一致，減倉兩個席位的也僅在70手左右，而其余席位均選擇增倉。

　　還有信號對空方占優(yōu)予以佐證。國泰君安期貨金融工程師胡江來指出，昨日期指量化加權(quán)指示信號較大概率指向看空操作。他舉例稱，比如昨日9個ETF的融資融券金額，其中融資比融券金額的凈變動量少2084萬，而融券行為較多則透露出部分參與者持看空態(tài)度。

　　鄭亞男也認(rèn)為，期指總體依然維持偏空思路，但多空雙方增持力度來看，近期日內(nèi)博弈可能明顯加劇。海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰說，期指目前依舊偏空。他指出，希臘告急使其退出歐元區(qū)概率大增，并且西班牙國債收益率創(chuàng)新高使得歐債危機(jī)再度升溫，國內(nèi)近日也無政策利好，“期指下跌是內(nèi)憂外患的必然，繼續(xù)看空”。

    轉(zhuǎn)自中國證券報