央行周二招標(biāo)發(fā)行的10億元人民幣一年期央票，對(duì)應(yīng)收益率連續(xù)四周持平于3.4982%，且沒有進(jìn)行正回購(gòu)操作。由此本周央行發(fā)行的兩期央票一共僅20億元，恢復(fù)到了第三次加息前的地量水平。

　　交易員認(rèn)為，資金面緊張及市場(chǎng)利率走高令央票不得不地量發(fā)行，預(yù)計(jì)明日發(fā)行收益率將繼續(xù)持平于3.0801%。

　　此前，多名專家預(yù)計(jì)7月份將不再提高存款準(zhǔn)備金率，因此央行將逐步加大公開市場(chǎng)操作力度，以對(duì)沖多余的流動(dòng)性。但事實(shí)上，7月份第一周央行凈投放180億元，之后大幅凈回籠860億元，隨后兩周公開市場(chǎng)操作力度減弱，上周再次實(shí)現(xiàn)凈投放190億元。

　　對(duì)此，國(guó)泰君安首席分析師李迅雷表示，8月份央行有可能再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。目前央票一級(jí)市場(chǎng)利率與二級(jí)市場(chǎng)相差超過了30個(gè)基點(diǎn)，如果不加息就難以發(fā)央票，因此或者將再次動(dòng)用存款準(zhǔn)備金工具對(duì)沖外匯占款。

　　交通銀行分析師連平也認(rèn)為，8月份加息的可能性很小，同時(shí)不能完全排除上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能。“由于美國(guó)正在討論企業(yè)大規(guī)模減稅，若通過可能促使資金流回美國(guó)，降低外匯流入；另一方面8月份公開市場(chǎng)到期資金也較少，因此是否將動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率工具主要取決于外匯占款情況。”連平表示。

　　他認(rèn)為，相比上半年，貨幣政策微調(diào)已經(jīng)顯現(xiàn)。公開市場(chǎng)操作以及存款準(zhǔn)備金率這些數(shù)量型工具無論使用力度還是頻繁程度都有所下降，在效果積累一段時(shí)間后市場(chǎng)資金面將改善；同時(shí)人民幣不斷緩步升值、趨勢(shì)明確也在吸引資金流入。

　　不過也有不同的觀點(diǎn)。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委本周報(bào)告強(qiáng)調(diào)，考慮到目前防通脹仍然是第一位的任務(wù)，預(yù)計(jì)8月份將會(huì)繼續(xù)加息，但法定存款準(zhǔn)備金率不會(huì)提高。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月份央票及回購(gòu)協(xié)議到期資金量為人民幣3520億元，低于7月份的3720億元。