21日期指小幅震蕩收高，市場連續(xù)第二個交易日橫盤整理。從交易狀況看，期指整體持倉量有所下降，多空主力在周三大幅入場之后，昨日沒有進行激烈交鋒，多空分歧依然存在。同時，期現(xiàn)溢價再度縮小，基差已接近于零，顯示多方引領(lǐng)上攻的動能不足。業(yè)內(nèi)人士表示，市場的橫盤震蕩還將持續(xù)一段時間，等待緊縮政策進一步明朗，而中長期走強的格局尚未改變。

　　溢價進一步縮小

　　截至4月21日收盤，主力合約IF1105收報3320.0點，漲10.8點，上漲0.33%，最高至3345.4點，最低至3313.0點；下月合約IF1106收報3335.6點，漲11.6點，上漲0.35%；下季合約IF1109收報3378.0點，漲13.6點，漲幅0.40%；隔季合約IF1112收報3425.4點，漲15.2點，漲幅0.45%。

　　從日內(nèi)走勢看，主力合約IF1105延續(xù)了周三最后15分鐘的走勢，大幅高開于3328.6點，開盤后多方信心不足，主力合約震蕩下探全天最低的3313點。之后多方卷土重來，一舉拉動期指上攻至全天最高的3345.4點。午后市場繼續(xù)上攻的熱情不足，期指震蕩回落，最終主力合約以3320點報收。從昨日最后15分鐘的走勢看，多空的心態(tài)都較為平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)異動。

　　從交易情況看，首先是期現(xiàn)溢價進一步縮小。主力合約比滬深300指數(shù)的收盤價價格僅高出3點，說明主力多方較周三更為謹(jǐn)慎，對于后市的方向判斷更趨于模糊。從持倉狀況看，主力合約減倉了1089手。

　　“不管是從升水，還是從持倉來看，1105合約都較為弱勢。”業(yè)內(nèi)人士表示，與同期主力合約的表現(xiàn)相比，1105合約升水和持倉都只維持在較低水平，可見多方遲遲不愿意加碼入場，市場維持僵持的特色非常明顯。

　　多空將陷入持久戰(zhàn)

　　從持倉排名看，前20名多頭減倉862手至2萬手，前20名空頭減倉380手至2.58萬手，多空主力減倉的幅度都不算很大。從機構(gòu)席位上看，也是以雙向減倉為主，總體持倉并沒有出現(xiàn)巨大變化。這預(yù)示著，多空雙方的對峙還將持續(xù)一段時間。

　　瑞達期貨表示，技術(shù)面分析，昨日多方雖兩次上攻，但均收獲有限，后市期指震蕩或?qū)⒓觿�。投資者請注意控制倉位，謹(jǐn)慎持有。北方期貨表示，股指期貨IF1105昨日盤中持倉量一度高達3.38萬手，顯示雙方對于后市多空分歧仍然較大，市場對短期上漲有較大顧慮，但中期基本面沒有改變，低位多單可繼續(xù)持有。

    【上海證券報】