本周三，滬深300股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)間的價(jià)差的確有些大。昨日開(kāi)盤(pán)，期指就相對(duì)現(xiàn)貨升水86.34點(diǎn)，在隨后升水幅度快速回落，最低下探至50點(diǎn)附近企穩(wěn)，直至現(xiàn)貨收盤(pán)，升水幅度一直在50點(diǎn)至80點(diǎn)之間寬幅震蕩。如此高的差距或許也只在股指期貨上市最初一周才出現(xiàn)過(guò)。前一主力合約IF1010，以收盤(pán)價(jià)計(jì)算與現(xiàn)貨指數(shù)的價(jià)差最高只到過(guò)30點(diǎn)。

　　對(duì)于昨日期現(xiàn)價(jià)差始終維持在較高水平的狀況，興業(yè)期貨分析師蘇興春表示：“昨天的行情說(shuō)明市場(chǎng)上的套利者還不夠強(qiáng)大到可以糾錯(cuò)的地步，就是說(shuō)套利者太少。另外，巨大的價(jià)差從另一個(gè)側(cè)面反映，股指期貨投資者對(duì)后市更為樂(lè)觀，加息的政策對(duì)期指市場(chǎng)影響較小。”

　　單日高企的價(jià)差也說(shuō)明，在套利者不夠強(qiáng)大的時(shí)候，理論上的期現(xiàn)套利也有可能造成虧損。如昨日午盤(pán)前半個(gè)小時(shí)，股指期現(xiàn)價(jià)差曾達(dá)到50點(diǎn)附近，按照以往的套利經(jīng)驗(yàn)的指引，應(yīng)該還有做空該價(jià)差的機(jī)會(huì)。但此后“風(fēng)云突變”，價(jià)差突然直線向上奔90點(diǎn)而去，回顧一天的走勢(shì)，該價(jià)差也沒(méi)有下跌低于50點(diǎn)。

　　另有業(yè)內(nèi)人士稱，雖然機(jī)構(gòu)參與股指期貨的辦法早已出臺(tái)，但目前期指市場(chǎng)的參與者仍以散戶為主。這可能使得股指期貨比現(xiàn)貨靈活得多，當(dāng)股指期貨的投資者對(duì)市場(chǎng)更為樂(lè)觀時(shí)，價(jià)差的抬高也很正常。不過(guò)，該人士同時(shí)指出，隨著未來(lái)機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)駐，這種價(jià)差一天都難以回歸的情況可能只會(huì)存在于記憶中。

轉(zhuǎn)自:汪睛波 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)