股指期貨IF1104主力合約上周收出兩陽(yáng)三陰，5個(gè)交易日上漲2.05%，3月25日一度上攻到3324點(diǎn)，投資者情緒進(jìn)一步穩(wěn)定，市場(chǎng)做多情緒升溫。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)人士對(duì)市場(chǎng)的看法開(kāi)始偏向樂(lè)觀。接受記者采訪的幾位分析師普遍對(duì)行情看好，認(rèn)為市場(chǎng)振蕩上行的可能性比較大。

　　期指增倉(cāng)上行

　　3月25日，期指市場(chǎng)各合約均呈振蕩上揚(yáng)格局，盤中震蕩劇烈，主力合約1104出現(xiàn)兩次快速拉升后在高位承壓下滑，主力合約圍繞3300關(guān)口波動(dòng)。截至收盤，IF1104報(bào)3298.4點(diǎn)，上漲29.8點(diǎn)，漲幅0.91%。

　　從持倉(cāng)上看，全部合約總持倉(cāng)環(huán)比上升，IF1104主力合約持倉(cāng)大增2738手，多空均出現(xiàn)加倉(cāng)。主力合約前20名多頭增倉(cāng)2389手，其中國(guó)泰君安大加多單828手，位居多方第一席位；前20名空頭增倉(cāng)2967手，力度略強(qiáng)于多頭。其中中證期貨猛增空單1031手，國(guó)泰君安僅增空單193手。

　　現(xiàn)貨方面，滬深股市3月25日高開(kāi)高走，全天呈現(xiàn)振蕩上揚(yáng)格局，金融、地產(chǎn)兩大權(quán)重板塊集體發(fā)力，帶動(dòng)二線藍(lán)籌助滬深300指數(shù)再次靠近3300點(diǎn)，全天漲幅達(dá)到1.33%，且成交量較上日明顯放大。并且，銀行、地產(chǎn)全天充當(dāng)著大盤的中堅(jiān)力量。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)收 2977.81點(diǎn)，漲31.10點(diǎn)，漲幅1.06%，成交1735億元；深證指數(shù)報(bào)收 12942.07點(diǎn)，漲170.61點(diǎn)，漲幅1.34%，成交1251億元。

　　市場(chǎng)暫時(shí)利空出盡

　　對(duì)期指的上漲，與現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境不無(wú)關(guān)系。多頭能量的釋放，很大程度上來(lái)源于短期的利空出盡。

　　從資金角度來(lái)講，短期而言，央行加息的可能性進(jìn)一步降低，這對(duì)A股市場(chǎng)本身就是一個(gè)短時(shí)間內(nèi)的“利空出盡”，有利于市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。同時(shí)，上海中期分析師經(jīng)琢成告訴記者，存款準(zhǔn)備金率雖然是歷史高點(diǎn)，但M2（廣義貨幣供應(yīng)量）在16%左右，市場(chǎng)上的資金并不匱乏。

　　此外，廣發(fā)期貨分析師陳震祉告訴記者，樓市的投資資金可能進(jìn)一步流向股市。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛公布的70個(gè)大中城市二月份商品房?jī)r(jià)格數(shù)據(jù)顯示，新建商品住宅環(huán)比價(jià)格漲幅比一月份縮小的城市有44個(gè)，二手住房?jī)r(jià)格漲幅比一月份回落的城市也進(jìn)一步增加，顯示樓市繼續(xù)降溫，資金可能繼續(xù)流向股市。

　　而從市場(chǎng)信心上來(lái)說(shuō)，外圍市場(chǎng)近期不確定性的增加對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)也有所影響，但日本地震以及利比亞局勢(shì)對(duì)A股市場(chǎng)影響有限。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)物價(jià)上漲的恐慌有所降低，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷向好，市場(chǎng)信心會(huì)逐步增加。

　　再次，日本地震將拖累本土經(jīng)濟(jì)并對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)業(yè)將帶來(lái)壓力，我國(guó)三月份進(jìn)出口繼續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易逆差，后期我國(guó)貨幣政策出臺(tái)將更加謹(jǐn)慎。

　　市場(chǎng)人士樂(lè)觀

　　經(jīng)過(guò)期指一周時(shí)間的震蕩上行，接受記者采訪的幾位市場(chǎng)人士，紛紛對(duì)后市行情表示樂(lè)觀。

　　經(jīng)琢成認(rèn)為期指放量上漲，突破了前期的整理平臺(tái)，現(xiàn)在步入趨勢(shì)形成的初期。“從盤面來(lái)看，期指1月25日以來(lái)的趨勢(shì)依然成立。”經(jīng)琢成說(shuō)。

　　“市場(chǎng)暫時(shí)對(duì)多頭有利，增倉(cāng)上行明顯多頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)，有場(chǎng)外資金開(kāi)始介入。”陳震祉認(rèn)為，目前期指上行趨勢(shì)依舊明確，利空消化也將面臨加速。

　　中證期貨期指研究員劉賓在接受記者采訪時(shí)表示，期指上行的可能性較大，在4月上旬之前不會(huì)有太大問(wèn)題。劉賓對(duì)期指的后市行情更加樂(lè)觀，在他看來(lái)，如果IF1104主力合約能夠站穩(wěn)3389點(diǎn)，向上空間就會(huì)打開(kāi)。

　　不過(guò)，陳震祉提醒投資者，目前中東局勢(shì)仍在動(dòng)蕩，在風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放的情況下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍可能爆發(fā)，投資者應(yīng)注意上行途中的振蕩，操作上建議低位多單持有。

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