周二，期指全天震蕩，午后出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，最終三個(gè)主力合約均小幅收漲。值得注意的是，昨日滬深300期指中，空頭主力席位出現(xiàn)較大幅度減倉(cāng)。分析人士指出，當(dāng)前期指較大的貼水幅度可能引發(fā)套利資金進(jìn)入，尤其是目前中證500期指處于短線超跌反彈的格局中，具有一定的套利機(jī)會(huì)。

套利資金有望進(jìn)入

截至收盤(pán)，滬深300期指主力合約IF1512報(bào)3524.8點(diǎn)，上漲29.8點(diǎn)或0.85%；上證50期指主力合約IH1512報(bào)2321.8點(diǎn)，上漲10.4點(diǎn)或0.45%；中證500期指主力合約IC1512報(bào)7137.6點(diǎn)，上漲12.4點(diǎn)或0.17%。

期現(xiàn)貨價(jià)差方面，截至收盤(pán)，IF1512合約貼水66.90點(diǎn)，IH1512合約貼水23.03點(diǎn)，IC1512合約貼水306.35點(diǎn)。

福能武夷投資研究員陳溢洲指出，周二消息面上多空交織，一方面人民幣加入SDR獲得IMF執(zhí)董會(huì)投票通過(guò)，利好股市；另一方面，11月官方制造業(yè)PMI錄得49.6，低于預(yù)期49.9和前值49.8，顯示經(jīng)濟(jì)依然萎靡不振。盤(pán)面上看，指數(shù)上方有前期獲利盤(pán)拋壓，下方有60日線支撐，暫時(shí)缺乏明確方向，三大期指因此盤(pán)中大幅震蕩，最終收小陽(yáng)線。

“當(dāng)前期指均為貼水狀態(tài)，且遠(yuǎn)月合約貼水大于近月合約，顯示資金較為看空后市。尤其是IC主力合約貼水達(dá)到300以上，幅度較大，顯示市場(chǎng)資金看空后市。不過(guò)較大的貼水幅度反而可能引發(fā)套利資金進(jìn)入，尤其是目前IC處于短線超跌反彈的格局中，應(yīng)該說(shuō)目前的貼水格局在短期內(nèi)具有一定的套利機(jī)會(huì)，可能會(huì)引發(fā)機(jī)構(gòu)買(mǎi)現(xiàn)貨逼空的走勢(shì)。但從中長(zhǎng)期看，IC受制于注冊(cè)制出臺(tái)利空影響，后續(xù)上漲趨勢(shì)難持續(xù)，中長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)難改。”方正中期期貨研究員彭博表示。

IF空頭大幅減倉(cāng)

量能方面，昨日滬深300和中證500期指出現(xiàn)增倉(cāng)，總持倉(cāng)量分別上漲324手、142手至42185手、18074手，上證50期指總持倉(cāng)量則減少95手至17004手。

主力持倉(cāng)方面，昨日值得注意的是IF空單出現(xiàn)大幅減倉(cāng)，中信、招商、光大期貨席位分別減持空單333手、183手、135手，空頭前20席位累計(jì)減持201手空單。相比之下，多頭前20席位呈增倉(cāng)態(tài)勢(shì)，累計(jì)增持了290手多單，中信、永安期貨席位均有較大幅度加倉(cāng)。IC前20席位也呈現(xiàn)多單加倉(cāng)、空單減倉(cāng)的態(tài)勢(shì)。但在IH上，前20席位中則是多頭減持幅度大于空頭。

展望后市，彭博表示，后市利空因素依然較多。首先是宏觀經(jīng)濟(jì)依然并不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)低迷態(tài)勢(shì)未改。其次，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率較大，美元指數(shù)上升對(duì)人民幣壓力較大。最后，12月為年末，資金較為緊張�？傮w而言，基本面并不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)股市整體下行概率依然較大。

陳溢洲則認(rèn)為，期指短期走勢(shì)預(yù)計(jì)上下兩難，以箱體震蕩為主。宏觀方面，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然處于下行軌道，經(jīng)濟(jì)下行壓力將倒逼貨幣政策繼續(xù)寬松。近期市場(chǎng)寬松預(yù)期將對(duì)期指起到支撐，技術(shù)上看60日線支撐也依然有效，短期大跌概率較小。不過(guò)，上證指數(shù)3600-4000點(diǎn)是前期成交密集區(qū)，這一區(qū)間套牢盤(pán)及獲利盤(pán)拋壓巨大，加之12月份存在美聯(lián)儲(chǔ)加息風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)上漲空間也比較有限。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)