周三，上證綜指午后“V”形反彈，尾盤放量大漲，報收于2928.90點，漲0.88%。兩市總成交額5806億元，較前一交易日小幅增加78億元。股指期貨IH1603報收于2010.8點，上漲0.96%，弱于IF1603與IC1603走勢，期指貼水30.6點，小幅收斂。標(biāo)的物方面，上證50ETF午盤后亦強(qiáng)勢放量反彈，收盤接近日內(nèi)高點，報收于2.039，漲幅0.44%。

　　期權(quán)成交方面，上證50ETF期權(quán)成交量與前一日持平。全日共計成交163243張期權(quán)合約，較上一交易日減少3120張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交90211張，較上一交易日減少1723張，認(rèn)沽期權(quán)成交73032張，較上一交易日減少1397張。日成交量PCR與上一交易日持平，保持在0.81。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加9774張，至613322張。

　　由于標(biāo)的資產(chǎn)價格日內(nèi)振蕩整理，認(rèn)購期權(quán)價格漲跌不一。平值附近一檔、兩檔認(rèn)購期權(quán)價格多實現(xiàn)小幅上漲，而深度虛值與深度實值期權(quán)價格則均出現(xiàn)小幅下跌。認(rèn)沽期權(quán)價格大部分有所下降。平值期權(quán)方面，3月平值認(rèn)購合約“50ETF購3月2.05”收盤報0.0455，上漲1.11%。3月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽3月2.05”收盤報0.0836，下跌3.24%。主力合約平值認(rèn)購期權(quán)的隱含波動率在日內(nèi)持續(xù)下降，導(dǎo)致標(biāo)的物反彈對其帶動作用減弱。

　　從波動率角度看，平值認(rèn)購期權(quán)的隱含波動率再度下降，平值認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率則較為穩(wěn)定，兩者差異有繼續(xù)擴(kuò)大趨勢。“50ETF購3月2.05”期權(quán)的隱含波動率為21.41%，“50ETF沽3月2.05”期權(quán)的隱含波動率為34.73%。認(rèn)購期權(quán)隱含波動率降幅較大，較上一交易日減少了1.62個百分點。

綜合來看，股指呈區(qū)間振蕩走勢，在2900—3000點強(qiáng)壓區(qū)有整固需要。預(yù)計短期內(nèi)全國“兩會”政策相關(guān)板塊仍有表現(xiàn)機(jī)會。期權(quán)策略方面，基于短期內(nèi)振蕩上漲的行情判斷，繼續(xù)推薦投資者構(gòu)建牛市垂直價差策略。

來源：期貨日報