世界經(jīng)濟(jì)前景堪憂，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“三劍客”之一的惠譽(yù)近日“劍指”中國(guó)，稱可能下調(diào)中國(guó)信用評(píng)級(jí)�；葑u(yù)此舉是客觀預(yù)警還是做空陰謀？其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)不會(huì)跟進(jìn)下調(diào)評(píng)級(jí)，擴(kuò)大負(fù)面影響？中國(guó)怎樣在紛繁復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境中找尋自己的坐標(biāo)？“新華視點(diǎn)”記者采訪三大國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和國(guó)內(nèi)專家給予分析。 機(jī)構(gòu)意見(jiàn)現(xiàn)分歧 惠譽(yù)選擇唱“黑臉”
歐資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)近日警示，若中國(guó)銀行業(yè)的危機(jī)繼續(xù)侵蝕投資者對(duì)宏觀金融穩(wěn)定性的信心，將可能在未來(lái)６個(gè)月至兩年內(nèi)，下調(diào)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)。
惠譽(yù)亞太區(qū)評(píng)級(jí)分析師安德魯·科洪說(shuō)：“中國(guó)銀行資產(chǎn)質(zhì)量在未來(lái)３年內(nèi)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性嚴(yán)重惡化的概率很大，地方政府融資平臺(tái)和地產(chǎn)借貸是最大的擔(dān)憂。”
銀行信貸、地方債和新出現(xiàn)的通貨膨脹壓力是惠譽(yù)對(duì)中國(guó)此舉的誘因。去年６月，惠譽(yù)下調(diào)中國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)至“最易受到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的Ｄ／３類；其駐倫敦的分析師理查德·�？怂垢穷A(yù)言，由于創(chuàng)紀(jì)錄的信貸擴(kuò)張和資產(chǎn)價(jià)格飆升，２０１３年年中以前中國(guó)爆發(fā)銀行業(yè)危機(jī)的幾率高達(dá)６０％。
今年４月，惠譽(yù)將中國(guó)長(zhǎng)期本幣債信評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面�；葑u(yù)的分析報(bào)告稱，負(fù)面的評(píng)級(jí)展望反映了對(duì)中國(guó)債務(wù)規(guī)模和高速增長(zhǎng)的銀行貸款，特別是房地產(chǎn)貸款激增的擔(dān)憂，這些信貸嚴(yán)重缺乏信息公開(kāi)透明度。
問(wèn)題真有那么糟嗎？惠譽(yù)此舉會(huì)否引發(fā)其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)跟進(jìn)？同為全球頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司在接受“新華視點(diǎn)”記者采訪時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度和中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期表達(dá)了不同的觀點(diǎn)。
標(biāo)準(zhǔn)普爾常駐新加坡的主權(quán)評(píng)級(jí)分析師陳錦榮對(duì)記者說(shuō)：“中國(guó)的銀行借貸問(wèn)題沒(méi)有想象的那么大，且監(jiān)管者做了大量風(fēng)險(xiǎn)防范。即便出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)有龐大的外匯儲(chǔ)備、外匯收入等做補(bǔ)充，抵消負(fù)面影響。”
“我們對(duì)中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)的展望是‘穩(wěn)定’，預(yù)計(jì)未來(lái)１０年仍會(huì)保持較高速度增長(zhǎng)。”陳錦榮說(shuō)，“未來(lái)６個(gè)月至２年內(nèi)，降低中國(guó)評(píng)級(jí)的可能性低于３０％。”
穆迪表達(dá)了與之相似的觀點(diǎn)。其常駐香港的主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)部高級(jí)副總裁湯姆·貝爾對(duì)記者說(shuō)：“中國(guó)有高度的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性和異常強(qiáng)大的財(cái)政支持提供緩沖空間，將維持對(duì)中國(guó)的正面展望。”穆迪剛于去年底將中國(guó)評(píng)級(jí)由Ａａ１上調(diào)至Ａａ３。
雖然表示暫不會(huì)調(diào)低中國(guó)評(píng)級(jí)，但穆迪和標(biāo)普也都同時(shí)對(duì)中國(guó)銀行資產(chǎn)質(zhì)量、地方債務(wù)等領(lǐng)域表現(xiàn)出較高的關(guān)注度。
穆迪金融機(jī)構(gòu)部副總裁章怡說(shuō)：“我們對(duì)中國(guó)銀行的展望為穩(wěn)定。但也存在一定風(fēng)險(xiǎn)，貸款增長(zhǎng)可能會(huì)造成不良貸款率在過(guò)去１０年持續(xù)下降后掉頭上升。”
惠譽(yù)是否“毀譽(yù)” 預(yù)警還是陰謀
在“信心是金”的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，惠譽(yù)“看空”中國(guó)銀行業(yè)引起多方關(guān)注，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其“陰謀論”的質(zhì)疑：由歐美資本控制的惠譽(yù)，意在犧牲發(fā)展中國(guó)家利益為深陷債務(wù)危機(jī)的歐美爭(zhēng)取資金回流，重建市場(chǎng)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)的信心。
“中國(guó)銀行資產(chǎn)質(zhì)量實(shí)際上比世界許多同等
評(píng)級(jí)的歐美國(guó)家要好得多”，既然多個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)如此認(rèn)為，惠譽(yù)又為何“逆道而評(píng)”？在評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)越發(fā)具有“一言興邦、一言損邦”效力的當(dāng)下，惠譽(yù)是否真的“別有用心”？
“過(guò)度反應(yīng)和置若罔聞都不可取。但需看到，惠譽(yù)在對(duì)中國(guó)銀行業(yè)和地方債務(wù)的評(píng)價(jià)上確有放大風(fēng)險(xiǎn)、片面解讀之嫌。”中國(guó)人民大學(xué)信用評(píng)級(jí)研究中心主任吳晶妹教授認(rèn)為，作為歐美資本的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，不可忽略惠譽(yù)來(lái)自外部的壓力：
歐債危機(jī)之后評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)頻繁對(duì)希臘、西班牙、葡萄牙等歐洲多國(guó)降級(jí)，導(dǎo)致融資困難；而融資難度增加，信用評(píng)級(jí)更加糟糕，這種惡性循環(huán)，讓歐洲對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“深惡痛絕”。歐盟委員會(huì)主席巴羅佐曾怒言：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)歐洲存在歧視；德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒則呼吁：有必要采取措施打破評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的“壟斷”。
“歐洲認(rèn)為惠譽(yù)等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的做法有意針對(duì)歐洲，在這種背景下，惠譽(yù)需要找到新的‘黑名單上榜者’，以亮出自己所謂‘公正’的姿態(tài)。”吳晶妹說(shuō)。
吳晶妹認(rèn)為，惠譽(yù)還“順帶”考慮了美國(guó)的“感受”：美國(guó)國(guó)內(nèi)有種觀點(diǎn)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，世界其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)不會(huì)比美國(guó)更好，“惠譽(yù)稱可能調(diào)低對(duì)中國(guó)評(píng)級(jí)可以看成是其對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)這種情緒的回應(yīng)。”
“從惠譽(yù)自身的邏輯看，理由似乎充分。但似乎忽略了中國(guó)的體制、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式以及政府對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力，而片面擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)。”吳晶妹說(shuō)。
專家表示，除了外部壓力的因素，惠譽(yù)此番舉動(dòng)可能還有自己的“小算盤”：金融危機(jī)前后，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)被指枉顧風(fēng)險(xiǎn)、錯(cuò)誤評(píng)級(jí)，成為危機(jī)始作俑者。更有美國(guó)國(guó)會(huì)報(bào)告稱，正是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的過(guò)錯(cuò)，導(dǎo)致金融機(jī)器“關(guān)鍵齒輪”失靈。８月５日，標(biāo)普調(diào)低美國(guó)信用評(píng)級(jí)，雖然招致美方不滿、甚至嚴(yán)厲抨擊，但從國(guó)際市場(chǎng)總體評(píng)價(jià)來(lái)看，標(biāo)普此舉贏得了公信力，也對(duì)惠譽(yù)等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)造成競(jìng)爭(zhēng)壓力。
中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院研究員江涌說(shuō)：“金融危機(jī)時(shí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的‘集體失聲’讓其聲譽(yù)大損，現(xiàn)在或許正是‘挽回顏面’的時(shí)候。不排除惠譽(yù)為擴(kuò)大其市場(chǎng)影響力，提升在國(guó)際評(píng)級(jí)體系中的市場(chǎng)份額和話語(yǔ)權(quán)，而有意放言的可能。”
【新華網(wǎng)】
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