繼5天期逆回購的臨時操作后，昨日公開市場又恢復(fù)常態(tài)。由于資金面持續(xù)寬松，逆回購昨日順勢縮量，周二開展了總量380億的逆回購，操作總量較上期縮減近6成。

　　8日，央行分別開展了200億7天逆回購和180億28天逆回購，利率繼續(xù)維穩(wěn)在3.35%和3.60%。這是2013年第二次公開市場操作，由于單日有700億逆回購到期，昨日實現(xiàn)凈回籠320億。

　　資金面寬松是昨日逆回購縮量的原因。但單日的凈回籠，也并未給資金面帶來壓力。昨日資金面依舊持續(xù)寬松，據(jù)交易員透露，昨日隔夜品種供給充裕，早盤就開始上演“減點價格戰(zhàn)”，比均價低20個基點的供給比比皆是。

　　數(shù)據(jù)顯示，昨日隔夜回購利率微漲0.85個基點至2.12%，但7天、14天和1月回購利率均下跌。跌幅最大的為1月回購利率，下跌了40個基點至3.73%。至此，本周公開市場凈回籠1850億，由于目前市場資金較為充裕，若周四逆回購繼續(xù)維持低位，本周公開市場有望實現(xiàn)凈回籠。

　　事實上，元旦過后，市場資金充裕程度超出市場預(yù)期。交易員指出，就目前來看，預(yù)計資金面的下一個擾動時點會在1月底。因為相比其他節(jié)假日，春節(jié)期間提現(xiàn)的需求會有明顯放大，資金價格通常在春節(jié)前1至2周出現(xiàn)先漲后跌。

　　就目前來看，公開市場下周和下下周的資金回籠量分別為750億和1100億，對沖壓力都小于本周。

　　市場分析指出，盡管1月存在財政存款由放轉(zhuǎn)收，但由于逆回購更趨嫻熟和靈活，且持續(xù)了大半年的央行逆回購，已令市場資金價格較為平穩(wěn)，因此，除了春節(jié)前資金備付因素外引起資金價格短暫波動外，1月資金面不會過于緊張。

    轉(zhuǎn)自上海證券報