周一期指市場(chǎng)再度遭遇殺跌，并形成破位下行的格局。盤中主力合約1106一度增倉(cāng)超過(guò)8000手，一方面顯示多空分歧較大，另一方面在爭(zhēng)奪中市場(chǎng)逐步走低更多顯示了空方力量占據(jù)主導(dǎo)。截至收盤1106合約仍增倉(cāng)3078手至34030手，而四個(gè)合約的總持倉(cāng)則增加4265手至38810手，成交量也出現(xiàn)了放大。

　　中金所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，前20席位中空頭增倉(cāng)2001手至28839手，多頭增倉(cāng)2657手至23164手，凈空頭則減少了656手至5675手，而市場(chǎng)的走勢(shì)再度上演了以前多次演繹過(guò)的凈持倉(cāng)變化與市場(chǎng)背離的局面，凈空頭頭寸的減少并沒(méi)有帶來(lái)市場(chǎng)的上漲，相反卻出現(xiàn)暴跌的情形，這是為何？難道多頭主力成為了反向指標(biāo)？還是多頭總力量難以與空頭抗衡？筆者依舊認(rèn)為后者的因素要多些。首先，盡管國(guó)泰和廣發(fā)多頭連續(xù)兩天持續(xù)增長(zhǎng)，但多頭一哥國(guó)泰仍只有3267手的持倉(cāng)，合計(jì)前8席位的持倉(cāng)也只有14183手，而空頭前3席的持倉(cāng)均超過(guò)4000手，前8席的合計(jì)持倉(cāng)則達(dá)到23005手，高出多頭持倉(cāng)8822手，因此，單從數(shù)據(jù)看，多頭主力力量還顯得單��；另外多頭增倉(cāng)時(shí)機(jī)也不是太好，雖然在上周貨幣政策兌現(xiàn)后市場(chǎng)壓力略有緩和，但在橫盤整理一周后市場(chǎng)仍難以凝聚做多的動(dòng)能，也缺乏多頭啟動(dòng)的契機(jī)，加上美股近期振蕩偏弱又加劇的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壓力，筆者認(rèn)為多頭加倉(cāng)時(shí)機(jī)欠佳。所以在“天時(shí)”“人和”均不理想的形勢(shì)下，多頭逆勢(shì)增倉(cāng)也很難見到效果。

　　另外，從總持倉(cāng)看，本輪下跌行情的初期伴隨了持倉(cāng)量的不斷放大，直到4月28日終結(jié)9連陰收出陽(yáng)線開始，持倉(cāng)才開始出現(xiàn)下滑，雖然之后跌勢(shì)還在延續(xù)，但跌速卻有所放緩，而進(jìn)入5月初期市場(chǎng)進(jìn)入橫盤整理后持倉(cāng)也基本止跌，期間一度反彈時(shí)伴隨持倉(cāng)出現(xiàn)增長(zhǎng)，但很快再度下行，上周五則大幅減倉(cāng)至3.5萬(wàn)手以下，顯示資金難以回流市場(chǎng)，多頭組織反彈動(dòng)能明顯不足，而周一市場(chǎng)選擇向下破位，并伴隨持倉(cāng)和成交明顯增長(zhǎng)，如果再度上演4月中沖高回落的量能格局，則期指再次上演振蕩下行的概率增大。

　　綜合分析，雖然多頭主力逆勢(shì)增倉(cāng)，但時(shí)機(jī)不是太好，預(yù)計(jì)難以扭轉(zhuǎn)近期再度走弱的局面，加上總持倉(cāng)的增倉(cāng)下行表現(xiàn)，預(yù)計(jì)空頭仍將主導(dǎo)近期市場(chǎng)走勢(shì)，期指近期或?qū)⒖简?yàn)前期低點(diǎn)2950點(diǎn)的支撐需求。

【期貨日?qǐng)?bào)】