投資者心中充滿疑慮:可能出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約,全球經(jīng)濟(jì)成長減緩,利率上調(diào),油價(jià)沖高.但另一種觀點(diǎn)可能認(rèn)為,實(shí)際上2011年形勢很好.
今年差不多已走過一半的路程,全球股市較年初僅略微下滑,原以為會(huì)面臨壓力的歐元實(shí)際上卻走強(qiáng),企業(yè)表現(xiàn)也不錯(cuò).
對于那些仍然抱有希望的投資機(jī)構(gòu)來說,許多機(jī)構(gòu)仍堅(jiān)信下半年經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)新的活力,會(huì)使一切回到正軌.
但與此同時(shí),投資者非常謹(jǐn)慎.這意味著他們需要一股強(qiáng)大的推力,才會(huì)選擇一個(gè)明確的方向.而希臘債務(wù)危機(jī)明顯很有可能帶來這種推力.
很大程度上,投資者似乎仍充滿信心,相信歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)會(huì)在短期內(nèi)解決這一問題,因此股市少見恐慌情緒.
但一些疑慮慢慢出現(xiàn),主要是由于希臘民眾對國內(nèi)改革和節(jié)支舉措反應(yīng)強(qiáng)烈.同時(shí)也不能徹底排除出現(xiàn)難以控制的違約的可能性.
歐元區(qū)銀行美元融資成本上升,歐洲銀行股觸及近兩年低點(diǎn).甚至長期以來堅(jiān)信歐元區(qū)有能力解決問題的人,也變得有些憂慮不安.
"關(guān)鍵問題在于,希臘是否會(huì)接受現(xiàn)有和未來支持舉措的附加條件,"德國Berenberg銀行首席分析師Holger Schmieding在一份報(bào)告中指出,"尾部風(fēng)險(xiǎn)很嚴(yán)峻."
受希臘債務(wù)危機(jī)加深影響,未來一周市場幾乎肯定會(huì)呈振蕩走勢.歐盟周末的峰會(huì)可能會(huì)令形勢明朗.
當(dāng)然投資者不擔(dān)心希臘本身的問題,因?yàn)槠渲皇且粋�(gè)經(jīng)濟(jì)小國.他們擔(dān)心的是,若該國出現(xiàn)違約,可能會(huì)蔓延至西班牙等大國,并會(huì)打擊許多持有希臘債務(wù)的銀行.
**美聯(lián)儲會(huì)議**
除了歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)以外,投資者還尋求有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)下滑真實(shí)狀態(tài)以及貨幣政策方向的明確線索.
未來一周應(yīng)會(huì)提供一些新消息.主要事件是美聯(lián)儲周二和周三召開會(huì)議,之後美聯(lián)儲主席貝南克將舉行記者會(huì).
投資者一直在為美聯(lián)儲結(jié)束第二輪量化寬松舉措做準(zhǔn)備,許多人質(zhì)疑美國是否會(huì)因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯不前而出臺某種形式的第三輪量化寬松舉措.
例如,太平洋投資管理公司(PIMCO)投資長葛羅斯說,他預(yù)計(jì)第三輪量化寬松舉措可能采取設(shè)置2-3年期公債利率上限的形式.
其他人不太相信美聯(lián)儲會(huì)認(rèn)為有必要在超低利率基礎(chǔ)上,進(jìn)一步采取寬松政策舉措.
"美聯(lián)儲將認(rèn)同宏觀數(shù)據(jù)疲弱,但不會(huì)承諾任何新舉措,"Sarasin銀行對客戶表示,"最後的結(jié)果可能是預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年下半年不會(huì)有太大調(diào)整或政策舉措."
即便不采取第三輪量化寬松舉措,美國公債也可能超過核心德債表現(xiàn),因?yàn)槊绹鴽]有收緊政策的跡象,但歐央行已經(jīng)進(jìn)入緊縮周期.
紐約梅隆銀行稱,其監(jiān)控的流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示,過去兩三個(gè)月中市場對德國和法國債券需求下降,而之前15個(gè)月中一直有對這類債券的避險(xiǎn)性買盤.
但歐央行收緊貨幣政策在某種程度上還取決于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度.
周四歐元區(qū)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)6月初值將于周四出爐,將首先顯現(xiàn)6月進(jìn)展如何.預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將顯示進(jìn)一步下滑,但并不會(huì)表明相對良好的成長態(tài)勢大幅回落.
【路透倫敦】
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