2015年首個交易日期指增倉上行，主力合約IF1501創(chuàng)下期指上市以來新高3768.8點，收盤上漲2.56%。期指四個合約總持倉量連續(xù)三個交易日上升，累計增加3.53萬手至23.72萬手。資金的再度流入助推了期指的上攻，但總成交量連續(xù)兩個交易日下跌，周一成交持倉比跌至6.33，為近兩周來低位。

　　量減倉增，說明在期指不斷創(chuàng)新高的過程中，多空對峙加劇，成交傾向轉(zhuǎn)弱。一方面期指強勢增強多頭信心，另一方面，不斷上漲后空頭虎視眈眈，回調(diào)的風(fēng)險也在積聚。短線期指波動風(fēng)險加大。

　　從前20名主力席位持倉來看，多空對峙也在升級。節(jié)前最后一個交易日主力席位并沒有選擇減倉過節(jié)，多空均出現(xiàn)增持。周一，伴隨著期指的上漲，多空增持力度加大。多頭在四個合約增倉2.4萬手，少于空頭增加的2.5萬手，凈空持倉增加1163手至1.75萬手。雖然總凈空持倉與上月峰值2.8萬手相比相差不少，但主力IF1501合約凈空單增加2716手至1.12萬手，為交割換月以來新高。短線主力合約調(diào)整的壓力加大。期指1502、1503和1506合約凈空持倉均下降，說明主力對中線行情依然看好。

　　具體席位來看，中信期貨、海通期貨和國泰君安期貨席位在主力合約多空持倉均較重，但前兩者是凈空頭寸，后者大多時候持凈多頭寸。從持倉變化來看，近期中信期貨席位的凈空持倉明顯增加，周一達(dá)到10559手，為近一個月最高。海通期貨席位的凈空持倉則處于減少狀態(tài)，2014年最后8個交易日凈空持倉由9491手下降至995手，周一小幅恢復(fù)至1740手。國泰君安期貨席位在最后幾個交易日一度也轉(zhuǎn)為凈空持倉，周一其凈空頭寸為242手。從這三個持倉較重的席位看，近期多空力量轉(zhuǎn)化比較頻繁，主力席位內(nèi)部多空分歧不小。

　　總體來看，期指創(chuàng)新高后，多空雙方大幅增倉，對峙升級，主力合約短線調(diào)整的風(fēng)險加大。

來源：期貨日報