股指期貨全線下跌迎來(lái)交割周。本周五，當(dāng)月合約IF1303進(jìn)行交割。截至昨日收盤(pán)，主力合約IF1303報(bào)收2592.6點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌20.8點(diǎn)，跌幅為0.8%。其余三個(gè)合約同步下跌，跌幅亦在0.8%左右�，F(xiàn)貨指數(shù)跌幅略小，滬深300指數(shù)報(bào)收于2592.37點(diǎn)，下跌14.56點(diǎn)，跌幅為0.56%。盡管期指再度增倉(cāng)下跌透露空頭暫居優(yōu)勢(shì)的信號(hào)，但多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，期指短期下行空間或有限。

　　交割周首日全線下跌

　　交割周首日四個(gè)合約全線下跌，而多空主力亦開(kāi)始加速移倉(cāng)。值得關(guān)注的是，期指總持倉(cāng)增加1981手，再度增倉(cāng)下跌透露出做空力量暫居優(yōu)勢(shì)。

　　昨日早盤(pán)，期指在外圍利好但國(guó)內(nèi)利空的分歧中平開(kāi)，日內(nèi)寬幅震蕩，最終收下影線較長(zhǎng)小陰線。

　　據(jù)中金所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，主力合約IF1303多空均加速移倉(cāng)，多頭前20位主力減倉(cāng)2853手，而空頭主力前二位減倉(cāng)1731手。而下月合約IF1304持倉(cāng)明顯增加，多頭前20位主力增倉(cāng)1597手，而空頭主力前20位增倉(cāng)1919手。

　　廣發(fā)期貨資深分析師鄭亞男認(rèn)為，多空主力開(kāi)始表現(xiàn)較為明顯的移倉(cāng)傾向。

　　中證期貨研究部副總經(jīng)理劉賓指出，期指主力合約IF1303收盤(pán)幾乎平水，從持倉(cāng)看，1303合約進(jìn)入交割周，多空繼續(xù)移倉(cāng)�？偝謧}(cāng)連續(xù)兩天溫和回升，顯示投資者謹(jǐn)慎心態(tài)還是沒(méi)有太大改善。并且，近日期指下跌卻屢屢迎來(lái)增倉(cāng)，這也透露出謹(jǐn)慎的信號(hào)。

　　長(zhǎng)江期貨資深分析師王旺認(rèn)為，期指最近6個(gè)交易日中，4次下跌，2次上漲。然而2次上漲全部是減倉(cāng)，但下跌時(shí)有3次是增倉(cāng)，這透露出空頭占據(jù)一定的優(yōu)勢(shì)。王旺認(rèn)為，昨日IF1303 多數(shù)時(shí)間處于貼水狀態(tài)，且全天平均價(jià)差第一次轉(zhuǎn)向貼水，為-1.48點(diǎn)，這顯然是市場(chǎng)對(duì)本周市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度的直接反應(yīng)。

　　下行空間或有限

　　多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，盡管近日空頭暫居一定優(yōu)勢(shì)，但期指近期下行空間或有限。

　　劉賓認(rèn)為，從技術(shù)看，1303合約同樣在60日均線獲得支撐，從60日均線的趨勢(shì)看，重心繼續(xù)上移，中線向上的趨勢(shì)還是沒(méi)有改變。他預(yù)計(jì)期指繼續(xù)圍繞2600點(diǎn)波動(dòng)為主，本周后半段在政策利好預(yù)期下的企穩(wěn)回升概率較大。

　　上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，昨日股指縮量弱勢(shì)調(diào)整，上證指數(shù)盤(pán)中2300點(diǎn)失而復(fù)得，事實(shí)上自2月末起，上證指數(shù)就基本在2300點(diǎn)附近震蕩，從震蕩行情的表現(xiàn)來(lái)看，2300點(diǎn)對(duì)于上證指數(shù)的支撐力度較強(qiáng)，因此短期股指下行空間或有限。

　　陶勤英進(jìn)一步指出，昨日期指的盤(pán)面顯示，日內(nèi)持倉(cāng)積極性較前幾日有所提升，在期指主力合約跌破2570點(diǎn)時(shí)，期指總持倉(cāng)出現(xiàn)回落，之后隨著期指止跌反彈，總持倉(cāng)量再度回升，表明市場(chǎng)在期指位于該點(diǎn)位時(shí)有一定的信心，此外考慮到期指下方即將受到60日均線支撐，期指短期下跌幅度或有限。

　　從累計(jì)凈持倉(cāng)角度來(lái)看，廣發(fā)期貨資深分析師鄭亞男認(rèn)為，上周累計(jì)凈空單由周一的15324手持續(xù)減少，周四減少到10083手，上周五增加至12143手。昨日累計(jì)凈持倉(cāng)減少到11176手，總體上累計(jì)凈持倉(cāng)的變化不算明顯，上周空方力量持續(xù)減弱后，多空雙方力量再次達(dá)到了相對(duì)均衡的狀態(tài)。

　　從量化指標(biāo)的信號(hào)來(lái)看，國(guó)泰君安期貨金融工程師胡江來(lái)指出，期指量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向空頭方向，交投規(guī)模居前的兩個(gè)300ETF，周贖回額合計(jì)達(dá)到3.1億份，該數(shù)據(jù)從側(cè)面顯示權(quán)益類資產(chǎn)的資金有流出跡象。但近期多空信息較矛盾，指向亦有分歧，或表明后市將延續(xù)震蕩格局。考慮到春節(jié)后市場(chǎng)累計(jì)下挫幅度尚控制在較小范圍，因此即使期指下行概率繼續(xù)存在，但繼續(xù)下挫的幅度或許有限。

    轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)