11月10日，受到滬港通將于11月17日正式開始、國(guó)家將成立400億美元絲路基金等多重利好刺激，股指期貨大幅上漲，期指當(dāng)月合約IF1411報(bào)收于2013年6月以來的新高2564.8點(diǎn)，大漲2.59%。預(yù)計(jì)后市期指中長(zhǎng)線將步入慢牛行情，今年年底前有望挑戰(zhàn)2650點(diǎn)較強(qiáng)阻力，明年年中或?qū)⑸瞎?/span>2800點(diǎn)大關(guān)。

滬港通落地開花

中國(guó)證監(jiān)會(huì)11月10日宣布，上海與香港股市互聯(lián)互通試點(diǎn)將于11月17日正式開啟。試點(diǎn)初期，滬股通總額度為3000億元，每日額度130億元；港股通總額度為2500億元，每日額度105億元。雙方可根據(jù)試點(diǎn)情況對(duì)投資額度進(jìn)行調(diào)整。這意味著“滬港通”的開啟將為滬港兩地市場(chǎng)帶來一定規(guī)模的增量資金。其中，滬股通每日額度相當(dāng)于滬市9月日均交易量的近7.7%。

對(duì)于滬港通的前景，港交所總裁李小加在11月7日預(yù)計(jì)，大約有七八萬億美元的內(nèi)地銀行資產(chǎn)可能會(huì)流入A股市場(chǎng)，使得A股市場(chǎng)的體量在未來五到十年獲得巨大增長(zhǎng)。滬港通正式開閘，不但消除了此前市場(chǎng)可能無限期延遲的憂慮，同時(shí)還將帶來較為可觀的增量資金入市，盡管市場(chǎng)對(duì)于增量資金多少仍有分歧，但是無疑將會(huì)引入新鮮資金流入，中長(zhǎng)期有助于內(nèi)地A股健康發(fā)展，并有助于滬深300現(xiàn)貨指數(shù)和股指期貨震蕩上行。

此外，廣東省委書記近日到深圳證券交易所調(diào)研時(shí)表示，要充分發(fā)揮深交所優(yōu)勢(shì)，以率先基本實(shí)現(xiàn)粵港澳服務(wù)貿(mào)易自由化為契機(jī)，繼續(xù)深化深港合作，盡早實(shí)現(xiàn)雙向互通。繼滬港通之后，深港通進(jìn)展也有望加快，進(jìn)一步有助于未來A股引入活水資金，有助于中長(zhǎng)線滬深300股指期貨震蕩走高。

熱點(diǎn)概念炒作升溫

近日，A股市場(chǎng)對(duì)一帶一路、中韓自貿(mào)區(qū)、亞太自貿(mào)區(qū)以及國(guó)內(nèi)繼上海自貿(mào)區(qū)之后的第二批自貿(mào)區(qū)熱點(diǎn)炒作不斷，而高鐵、核電、體育、國(guó)防軍工、國(guó)企改革也是近期市場(chǎng)熱點(diǎn)話題和炒作焦點(diǎn)。中國(guó)將出資400億美元成立絲路基金，將以交通基礎(chǔ)設(shè)施為突破，實(shí)現(xiàn)亞洲互聯(lián)互通的早期收獲，優(yōu)先部署中國(guó)同鄰國(guó)的鐵路、公路項(xiàng)目。絲路基金設(shè)立，直接支持“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的建設(shè)。11月10日，中韓兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人共同宣布中韓自貿(mào)區(qū)結(jié)束實(shí)質(zhì)性談判。同日，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人也表示，將加快中國(guó)和澳大利亞自貿(mào)協(xié)定談判進(jìn)程。上述熱點(diǎn)和概念使得A股維持了較高的市場(chǎng)多頭人氣，場(chǎng)外資金不斷流入，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)和股指期貨也因此受到刺激不斷震蕩上行。

10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟

日前公布的10月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI、進(jìn)出口和CPI和PPI數(shù)據(jù)不佳，在一定程度上削弱了股指和股指期貨近期反彈的動(dòng)能，但是利空影響不大。其中，10月PPI同比下降2.2%，降幅超過市場(chǎng)預(yù)期，顯示工業(yè)產(chǎn)能過剩依舊比較嚴(yán)重，在一定程度上限制股指期貨反彈。10月CPI同比上漲1.6%，漲幅與9月持平，通脹壓力不大�？紤]到10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，未來央行將繼續(xù)通過定向?qū)捤烧�策向市�?chǎng)投放流動(dòng)性，但是在年底前乃至明年一季度不可能全面降準(zhǔn)或全面降息；此外，各種微刺激措施將進(jìn)一步落實(shí)。

期指演繹慢牛行情

7月下旬以來，滬深300股指期貨不斷走高，目前已經(jīng)突破筆者于7月29日預(yù)期的中短線目標(biāo)價(jià)格2500至2525點(diǎn)，上行空間進(jìn)一步打開，本輪上漲行情級(jí)別將超出原來的預(yù)期。推動(dòng)本輪股指期貨上漲的主要因素是改革和政策利多因素的不斷刺激，加之市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率下降，市場(chǎng)資金面相對(duì)寬松，管理層不斷通過輿論導(dǎo)向和有力措施呵護(hù)A股健康發(fā)展，市場(chǎng)投資者信心回升，房地產(chǎn)投資缺乏賺錢效應(yīng)，A股資金流入較為明顯，并推動(dòng)股指和期指震蕩走高。與之同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不太理想，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，但是新增就業(yè)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)展良好，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳不太敏感，這一點(diǎn)是與往年上漲行情背景有較大的不同。不過，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的擾動(dòng)，加上局部風(fēng)險(xiǎn)事件的干擾，才導(dǎo)致股指和期指上行之路不是一帆風(fēng)順，并不時(shí)出現(xiàn)較小級(jí)別的階段性調(diào)整行情，但是緩慢震蕩上行的較大級(jí)別牛市已經(jīng)初露鋒芒。

來源：中國(guó)證券報(bào)