仍有6家新股可以參與申購，預(yù)計(jì)募集資金37.9億元

　　經(jīng)過近四個(gè)月的等待之后，IPO于本周三正式“開閘”。股指受到資金分流的影響，短期出現(xiàn)回調(diào)，但我們認(rèn)為在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)略有企穩(wěn)、穩(wěn)增長政策繼續(xù)加碼的大背景下，股指反彈尚未結(jié)束，投資者可逢低入場。

　　增長目標(biāo)再提，微刺激加碼

　　本周初李克強(qiáng)總理再次提到7.5%的增長目標(biāo)，并表示政府已經(jīng)調(diào)整政策，以確保政策可以發(fā)揮作用。增長目標(biāo)的再次提及有助于鞏固市場對于政策底的預(yù)期。當(dāng)前拖累經(jīng)濟(jì)增速放緩的最主要因素還是地產(chǎn)投資的下滑，5月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比增速為14.7%，較上月大幅回落1.7個(gè)百分點(diǎn)，降至2009年9月以來最低水平。從房地產(chǎn)行業(yè)的前端指標(biāo)來看，銷售增速繼續(xù)回落至-7.8%，房地產(chǎn)開發(fā)資金來源累計(jì)增速降至3.6%，較上月下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　在銷售和融資來源增速均繼續(xù)下滑的情況下，房地產(chǎn)投資增速恐將繼續(xù)下行。由于房地產(chǎn)行業(yè)以及其相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)鏈對經(jīng)濟(jì)影響較大，在房地產(chǎn)市場對于經(jīng)濟(jì)的拖累尚未緩解之前，政府為了對沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，仍會(huì)推出多種穩(wěn)增長措施來托底經(jīng)濟(jì)。

　　近期政府支出力度有所加大，5月財(cái)政支出增速達(dá)到24.6%，當(dāng)月增速創(chuàng)下2012年7月以來最高值。政府支出的增加一方面是提振基建投資，另一方面對消費(fèi)也有帶動(dòng)作用。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月財(cái)政支出的速度仍會(huì)加速。

　　信貸投放加速，助推經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)

　　在財(cái)政支出力度增大的同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)信貸投放也有所加速。5月人民幣新增貸款為8708億元，同比多增2014億元，其中企業(yè)中長期貸款增加3479億元，占新增貸款的比例連續(xù)兩個(gè)月保持在40%的水平，較前期出現(xiàn)了較大幅度的提升。企業(yè)中長期貸款的走強(qiáng)有助于制造業(yè)投資增速的企穩(wěn)。

　　此外，票據(jù)融資增加1545億元，較上月增加明顯，也是信貸額度放松的征兆。新增M1減M0規(guī)模為3800億元，同比增速和環(huán)比增速均有所上升，反映定向?qū)捤上陆鹑跈C(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持有所增強(qiáng)。在財(cái)政支出和信貸投放雙加碼的支撐下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資增速有望出現(xiàn)企穩(wěn)的狀況，從而在一定程度上對沖地產(chǎn)投資的下行。

　　IPO二度開閘，“打新”熱情高漲

　　昨日新股發(fā)行正式開展，由于新股申購資金存在"T+3"日的解凍期，這樣的話下周將迎來第二季度的新股上市。根據(jù)年初發(fā)行的48家公司上市后一周內(nèi)的表現(xiàn)來看，都取得了不錯(cuò)的收益，平均漲幅接近70%。而本輪即將上市的新股更是經(jīng)過了嚴(yán)格的審查，才取得發(fā)行資格，因此市場“打新”、“炒新”的熱情將會(huì)比年初更為高漲。

　　雖然資金分流的負(fù)面影響在所難免，但是賺錢效應(yīng)將會(huì)吸引更多增量資金入市。根據(jù)新規(guī)，投資者需要連續(xù)20個(gè)交易日持有相應(yīng)市場的股票才具備申購新股的資格，這樣的話，有助于準(zhǔn)備申購新股的機(jī)構(gòu)資金在一段較長時(shí)間涌入股市，提振股指走勢。

　　本周后兩個(gè)交易日以及下周一、周二和7月10號(hào)還有6家新股可以參與申購，預(yù)計(jì)募集資金37.9億元。但是需要警惕新股申購前兩個(gè)交易日，投資者拋售為“打新”而持有的股票頭寸的行為。

　　整體來看，新股發(fā)行正式重啟后，賺錢效應(yīng)將會(huì)吸引增量資金入場，從而與穩(wěn)增長政策形成共振，共同推動(dòng)股指上行。

    來源：期貨日報(bào)