股票期權(quán)（包括個(gè)股和ETF期權(quán)）作為最早上市的標(biāo)準(zhǔn)化股權(quán)衍生產(chǎn)品，與場(chǎng)外市場(chǎng)相比，有著規(guī)范的交易規(guī)則和監(jiān)管制度，在誕生以來的40年內(nèi)，取得了蓬勃的發(fā)展。在境外，股票期權(quán)作為一種基礎(chǔ)金融衍生工具已經(jīng)被投資者普遍接受，并被廣泛應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理等諸多領(lǐng)域。

　　美國期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展成熟，種類豐富

　　1973年，芝加哥期權(quán)交易所（Chicago Board Options Exchange，簡(jiǎn)稱CBOE）在美國成立，標(biāo)志著標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)交易時(shí)代的開始。成立之初，CBOE期權(quán)推出了16只標(biāo)的股票的認(rèn)購期權(quán)。此后，CBOE不遺余力地從事股票期權(quán)產(chǎn)品開發(fā)，滿足投資者的需求。其在1977年推出了個(gè)股的認(rèn)沽期權(quán)，1983年推出了市場(chǎng)指數(shù)期權(quán)，1990年推出了長期期權(quán)（LEAPS），1992年推出區(qū)域及國際股指期權(quán)，2004年VIX指數(shù)期貨開始交易，2005年推出了期限為一周的短期期權(quán)（Weekly Option）。目前，在CBOE掛牌交易的個(gè)股期權(quán)約有1896種，ETF期權(quán)96種，指數(shù)期權(quán)28種，利率期權(quán)4種，日均交易量達(dá)到290萬手以上。

　　2007—2009年，股票期權(quán)在美國出現(xiàn)了井噴式增長。目前美國股票期權(quán)成交量最大，ETF期權(quán)次之，其他期權(quán)品種占比相對(duì)較小。其中，SPDR S&；P500 ETF期權(quán)、iShares Russell 2000 ETF期權(quán)等都是交易活躍的產(chǎn)品，在2013年排在股權(quán)類衍生品的前20位。由于美國期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較長，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中以機(jī)構(gòu)投資者居多，具有完備的套期保值交易體系，與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，投機(jī)氛圍相對(duì)較弱。

　　歐洲期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展歷史悠久

　　17世紀(jì)30年代末，荷蘭的批發(fā)商已經(jīng)懂得利用期權(quán)管理郁金香交易的風(fēng)險(xiǎn)了。根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)（FIA）2013年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，歐洲的期貨、期權(quán)交易量僅次于北美和亞洲，占全球的20.1％，是世界上重要的期權(quán)市場(chǎng)之一。1978年，倫敦證券交易所、荷蘭歐洲期權(quán)交易所最早開始開展股票期權(quán)業(yè)務(wù)。

　　歐元區(qū)貨幣系統(tǒng)形成，對(duì)期權(quán)市場(chǎng)產(chǎn)生了較大影響。經(jīng)過一系列的交易所并購與整合，歐洲期貨交易所（Eurex）、泛歐交易所（Euronext）成為最重要的期權(quán)交易所。以Eurex為例，期貨及期權(quán)產(chǎn)品種類豐富，其交易的股權(quán)類衍生品包括股票（包含個(gè)股、ETF）、股指及紅利等期貨與期權(quán)，尤其在2005—2008年得到迅速發(fā)展。盡管Eurex沒有交易量顯著突出的單一產(chǎn)品，但其在歐洲衍生品市場(chǎng)卻有極其重要的地位，占全球期權(quán)市場(chǎng)的份額一直保持在相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。目前Eurex已有超過500多只股票期權(quán)。

　　亞洲市場(chǎng)發(fā)展迅猛

　　20世紀(jì)80年代以后，股票期權(quán)交易在全球得到迅速發(fā)展，在亞洲地區(qū)的發(fā)展更為迅猛。中國香港聯(lián)合證券交易所（現(xiàn)為香港交易所）在1995年推出了首只匯豐控股期權(quán)，成為亞洲第一個(gè)為投資者提供股票期權(quán)交易的市場(chǎng)。韓國期權(quán)市場(chǎng)是一個(gè)比較年輕的市場(chǎng)，發(fā)展十分迅速但不均衡。1997年，韓國推出了KOSPI 200指數(shù)期權(quán)，并2000—2004年進(jìn)入快速發(fā)展期。2002年1月，韓國證券交易所（現(xiàn)為韓國交易所）開始交易股票期權(quán)。首批作為交易標(biāo)的的分別是三星電子、韓國通信等7只證券。目前，韓國已成為世界上活躍的期權(quán)交易市場(chǎng)之一。

    來源：期貨日?qǐng)?bào)