盡管本周滬指屢次沖擊4000點(diǎn)未果，且下周A股又將迎來三大股指期貨交割，但市場人士普遍對下周行情偏向樂觀。

　　看多理由之一是證監(jiān)會昨天關(guān)于今后若干年證金公司不會退出的表態(tài)：市場異常波動(dòng)，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，證金公司將以多種形式維護(hù)市場穩(wěn)定。

　　理由之二則是流動(dòng)性預(yù)期偏正面。昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月末外匯占款大幅下降，7月份全社會用電量也出現(xiàn)了最近4個(gè)月以來的首次負(fù)增長，市場普遍預(yù)計(jì)一系列以降準(zhǔn)為代表的流動(dòng)性投放將箭在弦上。

　　不過，分析認(rèn)為，滬指沖過4000點(diǎn)后，不排除會有震蕩行情，但市場熱點(diǎn)仍不缺乏，一方面關(guān)注由財(cái)政支出擴(kuò)大帶動(dòng)的基建、交運(yùn)等穩(wěn)增長類個(gè)股；另一方面，重點(diǎn)關(guān)注國企混改等改革類個(gè)股。其中，央企關(guān)注中糧系和國投系及新秀“五礦系”，地方方面關(guān)注上海、廣州、深圳、廈門和重慶等地龍頭國企。

　　據(jù)中金所交易結(jié)算規(guī)則，IF1508合約、IH1508合約、IC1508三大股指期貨合約的最后交易日應(yīng)該是8月21日。在A股經(jīng)歷了連續(xù)兩周的反彈之后，有投資者擔(dān)憂所謂的交割魔咒。

　　股民：

　　股指交割日要避一避

　　據(jù)悉，滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個(gè)周五。因此，A股經(jīng)歷了6月和7月的大調(diào)整后，下周將再度迎來期指交割。根據(jù)規(guī)定，最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%。最后交易日即為交割日，交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)，交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為交割金額的萬分之一。

　　記者走訪發(fā)現(xiàn)，不少投資者依然對期指交割心有余悸，“多少還是會擔(dān)心的，因?yàn)槔下爠e人說，機(jī)構(gòu)會通過股指期貨套利什么的，前段時(shí)間股市下跌中，我感覺股指期貨有明顯的推波助瀾的行為。”東莞投資者李女士認(rèn)為。廣州一位股民羅先生也表示，既然機(jī)構(gòu)能夠通過股指期貨來套利，“那肯定會對大盤指數(shù)帶來影響，還是先避一避風(fēng)頭。”羅先生稱。

　　期貨分析人士：

　　“交割魔咒”不會出現(xiàn)

　　不過，有專業(yè)人士表示，在流通盤如此大的背景下，機(jī)構(gòu)想通過期指來打壓大盤的可能性很小，“一方面，幾乎沒有哪個(gè)機(jī)構(gòu)有這么大的實(shí)力；另一方面，現(xiàn)在監(jiān)管層對股指期貨交易管得非常嚴(yán)，想通過期指做空套利都不容易。而且現(xiàn)在實(shí)際交割的規(guī)模也不大。”一位期貨公司分析人士對廣州日報(bào)記者表示。因此，他認(rèn)為，在流通盤很小，交易制度不完善以及市場信心脆弱的情況下，有可能出現(xiàn)交割魔咒。但當(dāng)前有國家隊(duì)護(hù)盤，市場信心正在恢復(fù)以及監(jiān)管不斷加碼，這種魔咒是難出現(xiàn)的。“即使在交割日，A股指數(shù)出現(xiàn)大跌，也不能說明就是交割魔咒。”這位期貨分析人士表示。

　　歷史數(shù)據(jù)看，從滬深300股指期貨設(shè)立以來的5年多里，共有63次交割。上證指數(shù)上漲37次、下跌26次，上漲概率更大。而且7月份三大股指期貨交割日，各類指數(shù)都大幅上漲。因此，并不存在“逢交割日必跌”的“魔咒”。

　　后市分析：4200點(diǎn)附近有壓力

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸14日表示，股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況，政府不干預(yù)。加上政府進(jìn)一步實(shí)施積極財(cái)政政策和降準(zhǔn)降息的概率很高，私募等機(jī)構(gòu)倉位普遍偏低，大盤仍具有一定的反彈空間。

　　周五兩市承接周四漲勢，跳空沖擊4000點(diǎn)，但量能沒有有效放大，讓多方在4000點(diǎn)關(guān)口敗下陣來。不過在股指沖關(guān)無果中，資金卻暗流涌動(dòng)，據(jù)好股道資金流檢測，周五兩市窄幅震蕩中流入金額282億元，這讓平靜的盤面涌現(xiàn)了140只漲停股。滬指本周大漲近6%，但上攻4000點(diǎn)失利。

　　鑒于21家券商放出“4500點(diǎn)”的賣股線，多數(shù)預(yù)計(jì)本輪反彈的主要壓力可能集中在4200~4300點(diǎn)區(qū)間，“雖然普漲，但美中不足的是量能不濟(jì)�？傮w來看，我們維持市場短期將在3600~4200點(diǎn)附近區(qū)間震蕩的判斷。”廣發(fā)證券(19.3 +0.78%,咨詢)分析人士表示。

　　華西證券尚長虹也表示，A股要向上突破，需要量能的配合。一位不愿透露身份的基金人士則預(yù)計(jì)，由于存在4500點(diǎn)這個(gè)敏感位，預(yù)計(jì)到4300點(diǎn)，市場回調(diào)的壓力可能比較大。

　　廣州萬隆認(rèn)為，雖然昨天大盤沖高4000點(diǎn)受阻，但兩市量能同比放大，這說明上方的套牢盤在一定程度上已逐漸消化。另外，兩融余額連續(xù)四個(gè)交易日上升，大幅增加了501.76億元，這對沖了開戶數(shù)下降、增量資金減少的利空。同時(shí)，消息面人民幣大幅貶值等利空逐漸散去、政策面護(hù)盤與國家隊(duì)炒作路線利好逐漸顯現(xiàn)，下周大盤或迎向上突破新風(fēng)暴。

　　數(shù)據(jù)也顯示，雖然市場信心在恢復(fù)，但謹(jǐn)慎心態(tài)依然濃厚。在今年8月6日滬市成交量創(chuàng)下3575億元的階段低位后，連續(xù)上行，最高達(dá)到7123億元。不過，最新三個(gè)交易日出現(xiàn)回調(diào)。目前融資融券余額尚未突破1.4萬億元。周新增投資者34萬，環(huán)比仍處于下降趨勢。與此同時(shí)，銀證轉(zhuǎn)賬也連續(xù)三周凈流出。

　　因此，不少機(jī)構(gòu)人士稱，連續(xù)兩周的反彈是存量的空倉和輕倉投資者的建倉和加倉所帶動(dòng)。而場外增量資金觀望的多，建議重倉者在反彈中逐步降低倉位。

        來源：廣州日報(bào)